บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ :

ศรีตรังโกลฟส์ (ประเทศไทย) หรือ STGT เจอปัญหาท้าทาย! การแข่งขันในตลาดถุงมือยางที่สูง ฉุดการเติบโต บล.กสิกรไทย (KS) มองว่ากำไรปี 2568 เสี่ยงโดนกดดัน จึงปรับลดประมาณการกำไรลง

KS มอง STGT :

KS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ของ STGT ไว้ที่ 106 ล้านบาท ลดลงจาก 87 ล้านบาทในปี 2567 สาเหตุหลักมาจาก ราคาขายเฉลี่ยถุงมือยางที่ต่ำกว่าคาด และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงขึ้น 14% จากการด้อยค่าเครื่องจักรที่เลิกใช้งาน

ข้อสังเกตและมุมมอง :

ถึงแม้ KS จะมีมุมมองเชิงลบเล็กน้อย แต่ยังคงคาดหวังเงินปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดว่า STGT จะยังคงจ่ายเงินปันผลต่อหุ้นปี 2568 ในระดับเดียวกับปี 2567 ที่ 0.5 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 7% เนื่องจากบริษัทฯ ไม่มีแผนการลงทุนขนาดใหญ่ในขณะนี้ และมีเงินสดในมือ 3 พันล้านบาท พร้อมกำไรสะสม 1.8 หมื่นล้านบาท

ผู้บริหาร STGT ตั้งเป้าเพิ่มอัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA Margin) โดยการเพิ่มประสิทธิภาพเครื่องจักร ซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่างการเปลี่ยนเครื่องจักรเก่าเป็นเทคโนโลยีใหม่ที่โรงงานในหาดใหญ่ คาดว่าจะช่วยลดการใช้พลังงานและลดการใช้แรงงาน

KS ปรับลดประมาณการกำไรลง โดยสะท้อนถึง:

1. การปรับลดสมมติฐานปริมาณการขายถุงมือลง 3%/6%/8% จากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น
2. การบันทึกด้อยค่าเครื่องจักรราว 50 ล้านบาทใน Q4/2568

สรุป :

KS ยังคงมุมมองเป็นกลางต่อแนวโน้มของ STGT เนื่องจากยังถูกกดดันจากการแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรมถุงมือ