บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities (KS) ปรับลดประมาณการกำไรของ บมจ.นีโอ คอร์ปอเรท (NEO) แม้ผู้บริหารจะยังคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2568 ไว้ที่ 7-9% และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 38-40% แต่ด้วยแรงกดดันจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น ทำให้ KS ยังคงมุมมองเชิงลบต่อแนวโน้มการเติบโตระยะยาวของ NEO

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

NEO รายงานกำไรสุทธิ 59 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงตามต้นทุนสารลดแรงตึงผิวที่เพิ่มขึ้น จากราคาน้ำมันเมล็ดปาล์มที่ปรับตัวสูงขึ้น KS คาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 4/2568 จะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY แต่ด้วยสมมติฐานราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น จะกดดัน GPM จากสัดส่วนต้นทุนสารลดแรงตึงผิวต่อรายได้รวมที่คาดว่าจะเพิ่มสูงขึ้น

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

KS คาดว่า GPM จะยังอยู่ในแนวโน้มขาลงตามทิศทางราคาวัตถุดิบ โดยคาดว่า GPM ในปี 2568 จะลดลง 1% YoY จากราคา 2,273 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ปัจจัยนี้มีแนวโน้มจำกัดการขยายตัวของอัตรากำไรในระยะถัดไป เว้นแต่ว่าบริษัทฯ จะสามารถสร้างการเติบโตของรายได้ระดับสองหลักได้อย่างต่อเนื่อง เพื่อชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและต้นทุนคงที่จากโรงงานใหม่

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KS แนะนำ "ถือ" หุ้น NEO โดยปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 16.67 บาท ตามการปรับลดประมาณการกำไร ราคาหุ้น NEO ลดลง 50% และต่ำกว่าราคา IPO อยู่ 55% KS ประเมินกำไรปกติปี 2568 ที่ 487 ล้านบาท ลดลง 62% YoY แต่เพิ่มขึ้น 56% QoQ