บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SAPPE รายงานกำไรสุทธิ Q1/68 ที่ 224 ล้านบาท สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ 15.2% จากการบริหารค่าใช้จ่าย SG&A ที่ดีกว่าคาดการณ์ แม้รายได้จะลดลงจากยอดขายต่างประเทศที่ชะลอตัว

ผลประกอบการ Q1/68

กำไรปกติอยู่ที่ 221 ล้านบาท (+22.6% QoQ, -39.5% YoY) รายได้รวม 1,142 ล้านบาท (-17.0% QoQ, -37.8% YoY) ยอดขายในประเทศเติบโต 26.6% YoY จากการออกสินค้าใหม่และการรีแบรนด์ Sappe Beauti Drink อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 46.0% ทรงตัว YoY จากต้นทุนการผลิตที่ลดลง ค่าใช้จ่าย SG&A อยู่ที่ 289 ล้านบาท (-39.1% QoQ, -37.0% YoY) ต่ำกว่าคาดการณ์

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

หยวนต้าประเมินว่า กำไรผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน Q1/68 และจะเริ่มฟื้นตัว QoQ ใน Q2/68 จากการเข้าสู่ฤดูร้อน คาดกำไรปกติจะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ใน Q3/68 จากฐานต่ำในปีก่อนและ High season ของธุรกิจส่งออก ปัญหาสต๊อกในยุโรปจะลดลงสู่ระดับปกติ GPM คาดว่าจะทรงตัวที่ระดับไม่ต่ำกว่า 46% จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 1,021 ล้านบาท (-17.2% YoY) และคงราคาเหมาะสมที่ 36.00 บาท เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside gain จำกัด จึงยังคงคำแนะนำ "TRADING" โดยใช้วิธีประเมินมูลค่า PER ที่ 10.7 เท่า