บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KCE เจอปัจจัยลบรุมเร้า แนวโน้มกำไร 2Q68 ไม่สดใส

KCE หรือ บริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) กำลังเผชิญกับความท้าทายในไตรมาส 2 ปี 2568 เนื่องจากแนวโน้มผลประกอบการที่อาจอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าและไตรมาสก่อนหน้า ปัจจัยสำคัญที่กดดันผลกำไร ได้แก่ ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น และการปรับลดราคาสินค้าเพื่อรักษาส่วนแบ่งตลาด ท่ามกลางการแข่งขันที่สูงขึ้นในอุตสาหกรรม PCB (แผงวงจรพิมพ์)

text-primary ผลกระทบจากค่าเงินบาทแข็งค่าและการลดราคา

PST (Phillip Securities Thailand) คาดการณ์ว่ารายได้ใน 2Q68 จะลดลงทั้ง y-y และ q-q เนื่องจากการเข้าซื้อศูนย์กระจายสินค้าในเยอรมนี ทำให้การส่งสินค้าไปศูนย์ฯ จะถูกตัดรายการระหว่างกัน นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) มีแนวโน้มลดลงเนื่องจากการลดราคาสินค้าในปีนี้ และค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นตั้งแต่ต้นปี

text-primary ต้นทุน SG&A เพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจในเยอรมนี

นอกจากปัจจัยด้านรายได้และ GPM แล้ว PST ยังชี้ให้เห็นว่า อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A to sale) จะสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าและไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากการเข้าซื้อศูนย์กระจายสินค้าในเยอรมนี ซึ่งจะทำให้มีค่าใช้จ่ายด้านกฎหมายและค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการศูนย์ฯ เพิ่มเข้ามาในงบการเงินรวม

text-primary คำแนะนำ "ทยอยซื้อ" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมาย

ถึงแม้จะมีปัจจัยกดดันหลายด้าน PST ยังคงคำแนะนำ "ทยอยซื้อ" สำหรับหุ้น KCE แต่ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 22% เหลือ 1,177 ล้านบาท (-28.6% y-y) และปรับลดราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 15.50 บาท อิงจาก P/E ratio ที่ 15.0 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย 1 ปี ย้อนหลัง -1.0 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน