บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "Trading" สำหรับ PCE ที่ราคาเป้าหมาย 3.10 บาท มองแนวโน้ม 2Q25 ฟื้นตัวจากปัจจัยหนุนหลายด้าน

PCE ประกาศกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 28 ล้านบาท ต่ำกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักมาจากการตั้งสำรองด้อยค่าสินทรัพย์สินค้าคงเหลือ 94 ล้านบาท หากไม่รวมรายการดังกล่าว กำไรปกติจะอยู่ที่ 102 ล้านบาท ผลประกอบการที่อ่อนแอเป็นผลมาจากรายได้รวมที่ลดลง และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจากผลกระทบของราคาปาล์มดิบที่ปรับตัวลง

ผลประกอบการ 1Q25 และแนวโน้ม 2Q25

ถึงแม้กำไรสุทธิและกำไรปกติใน 1Q25 จะคิดเป็นเพียง 5% และ 17% ของประมาณการทั้งปี แต่หยวนต้าคาดว่าแนวโน้มใน 2Q25 จะฟื้นตัวขึ้น โดยมีปัจจัยหนุนจากการทำสัญญาขายล่วงหน้า, อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากการเร่งเติมสต็อกของอินเดีย, ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นตามอุปทานวัตถุดิบในตลาด และไม่มีการตั้งสำรองสินค้าคงคลังกดดัน นอกจากนี้ การปรับอัตราส่วนผสมไบโอดีเซลเป็น B7 และโอกาสการฟื้นตัวของราคาน้ำมันปาล์มจะเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติม

ข้อสังเกตและปัจจัยหนุนราคาหุ้น

หยวนต้าคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันปาล์มในเดือนพฤษภาคม-มิถุนายนจะฟื้นตัว เนื่องจากปริมาณสต็อกในประเทศลดลงจากการเร่งส่งออกในช่วงที่ผ่านมา และ Sentiment บวกจากการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันปาล์มในตลาดโลกจากมาตรการขึ้นภาษีส่งออกน้ำมันปาล์มของอินโดนีเซีย นอกจากนี้ คณะกรรมการนโยบายปาล์มน้ำมันแห่งชาติ (กนป.) ยังมีมติขอความร่วมมือกระทรวงพลังงานปรับสัดส่วนน้ำมันดีเซลจาก B5 เป็น B7 ซึ่งจะช่วยกระตุ้นอุปสงค์น้ำมันปาล์ม

สรุปและคำแนะนำ

ถึงแม้ระยะสั้นหุ้นอาจถูกกดดันจากงบ 1Q25 ที่อ่อนแอ แต่หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "Trading" ที่ราคาเหมาะสม 3.10 บาท โดยมองว่าทิศทางงบ 2Q25 จะฟื้นตัว และการเพิ่มอัตราส่วนผสมน้ำมันดีเซล B7 รวมถึงโอกาสการฟื้นตัวของราคาน้ำมันปาล์มจากมาตรการขึ้นภาษีส่งออกของอินโดนีเซีย จะช่วยหนุนราคาหุ้นในระยะถัดไป