บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ภาพรวมผลประกอบการ

CCET รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 607 ล้านบาท หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์ จะมีกำไรปกติที่ 705 ล้านบาท (-11% YoY, +3% QoQ) ซึ่งใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 687 ล้านบาท รายได้หลักอยู่ที่ 3.4 หมื่นล้านบาท (+9% YoY, -14% QoQ) โดยมียอดขายสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ 1.02 พันล้านเหรียญ (+16% YoY, -14% QoQ) เติบโตต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 5.3% (+1bps YoY, +61bps QoQ) กลับมาสูงกว่า 5% อีกครั้ง ดอกเบี้ยจ่ายอยู่ที่ 182 ล้านบาท (-50% YoY, -47% QoQ)

การวิเคราะห์โดยหยวนต้า

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังไม่มีประมาณการและคำแนะนำอย่างเป็นทางการสำหรับ CCET แต่เบื้องต้นคาดการณ์กำไรปกติปี 2568 ที่ +/-3.5 พันล้านบาท หรือคิดเป็นการเติบโต 11% YoY และมี EPS25 ราว 0.33 บาทต่อหุ้น กำไรปกติ 1Q25 คิดเป็น 20% ของประมาณการดังกล่าว ทำให้ประมาณการเบื้องต้นยังสมเหตุสมผล ราคาหุ้นปัจจุบันที่ +/-7.05 บาทต่อหุ้น คิดเป็น PER25 ที่ 21.0x ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นไม่ได้มีราคาถูก ภายใต้ความเสี่ยงจากสงครามการค้าที่ยังคงอยู่

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

หยวนต้าจะเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ของ CCET ในวันที่ 23 พฤษภาคม 2568 เพื่อประเมินข้อมูลเพิ่มเติม ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตามคือ 1) ความผันผวนของค่าเงินบาท/USD 2) ภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอย (Recession) และ 3) ความล่าช้าในการย้ายฐานการผลิตจากต่างประเทศมายังประเทศไทย

สรุป

CCET รายงานกำไรปกติ 1Q25 ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ แม้จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น แต่ยังมีความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด หยวนต้ายังไม่มีคำแนะนำอย่างเป็นทางการ แต่ราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนความเสี่ยงในระดับหนึ่ง