บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KTC ยังน่าสนใจลงทุนไหม? KSS วิเคราะห์หุ้น KTC คาดกำไรปี 2568 โต 9% จากปัจจัยหนุนหลายด้าน พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 55 บาท

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ยังคงมีมุมมอง Neutral ต่อการประชุมนักวิเคราะห์ของ KTC โดยข้อมูลส่วนใหญ่ไม่ได้แตกต่างจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า KSS จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ไว้ที่ 8,118 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 55 บาท

text-primary ปัจจัยหนุนที่ KSS มองเห็น

• มาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของธปท. คาดว่าจะช่วยลดปัญหาการตกชั้นของลูกหนี้
• ได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนทางการเงิน
• งบดุลแข็งแกร่ง เป็นปัจจัยพื้นฐานที่สำคัญ
• กำไรสุทธิปี 2568 คาดว่าจะทำจุดสูงสุดใหม่ ต่อเนื่องจากปี 2567

KTC ตั้งเป้าสินเชื่อรวม เพิ่มขึ้น 4-5% YoY ในปี 2568 จากที่ ลดลง 1% ในปี 2567 โดยในไตรมาส 1/2568 สินเชื่อ เพิ่มขึ้น 1.7% KTC พยายามผลักดันสินเชื่อให้ได้ตามเป้าหมายผ่านการกระตุ้นการใช้จ่ายในกลุ่มลูกค้าปัจจุบัน การหาลูกค้าใหม่ และการทำการตลาดกับพันธมิตร

แม้ว่า KTC จะมองว่าต้นทุนทางการเงินในปี 2568 มีแนวโน้ม เพิ่มขึ้น 10-20 bps จากปี 2567 ที่ 2.8% (ไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 3.0%) แต่ KTC ไม่กังวลเรื่องสภาพคล่อง เนื่องจากมีเงินสด 4,000 ล้านบาท ณ ไตรมาส 1/2568 และยังมีวงเงินที่ยังไม่ได้เบิกใช้อีก 25,000-26,000 ล้านบาท ซึ่งเพียงพอต่อการชำระหนี้ที่จะครบกำหนดในช่วงไตรมาส 2-4/2568 ที่ 11,000 ล้านบาท

text-primary ข้อสังเกต

KTC ยังคงเน้นนโยบายความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ โดยเน้นคุณภาพลูกหนี้เป็นหลัก ทำให้ไม่มีความกังวลในค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) และ NPL โดยคาดการณ์ค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ปี 2568 ไว้ที่ 500-600 bps จากปี 2567 ที่ 609 bps (ไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 588 bps) และคาดการณ์ NPL Ratio ปี 2568 ไว้ที่ไม่เกิน 2% จากปี 2567 ที่ 1.95% (ไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 1.97%)

text-primary สรุป

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น KTC โดยให้ราคาเป้าหมาย 55 บาท เนื่องจากมองเห็นปัจจัยหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ มาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของธปท. และความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งของ KTC