บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TNL อัปเดตผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2568: โอกาสและความท้าทายในธุรกิจการเงินและอสังหาริมทรัพย์

TNL อัปเดตผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2568: โอกาสและความท้าทายในธุรกิจการเงินและอสังหาริมทรัพย์

สวัสดีท่านนักลงทุนทุกท่าน ในวันนี้เป็นการประชุม Opportunity Day ของ TNL ในรอบไตรมาส 1 ปี 2568 บริษัทขอขอบคุณตลาดหลักทรัพย์และนักลงทุนทุกท่านที่ให้ความสนใจ ก่อนจะเริ่มการอัปเดตผลประกอบการ ขอแนะนำผู้บริหารของบริษัท:

1. คุณนันทวัฒน์ สุรวัฒน์เสถียร, CFO
2. คุณยศวัสส์ ศรีสุขสวัสดิ์, CIO (เข้าร่วมออนไลน์)
3. คุณสรัญ ศรีวสุุสกุล, ผู้ดูแลนักลงทุนสัมพันธ์

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):

ในไตรมาสที่ผ่านมา TNL มี development หลักๆ 2 อย่าง:

1. การประชุมผู้ถือหุ้นสามัญประจำปี 2567: มีการอนุมัติการจ่ายปันผล 0.4 บาทต่อหุ้น คิดเป็นเงินรวม 122 ล้านบาท บริษัทพยายามสร้างมูลค่าเพิ่มให้ผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่อง และมีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว (0.3 บาทต่อหุ้น)
2. ตลาดหลักทรัพย์ปลดเครื่องหมาย CF: หุ้นของ TNL ถูกปลดเครื่องหมาย CF เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม เนื่องจากบริษัทได้แก้ไขปัญหา Free Float โดยมีรายละเอียดดังนี้:
   • ปี 2565: มีการเพิ่มทุนโดยกลุ่ม BTS Group เข้ามาถือหุ้น 42% และรวมกับผู้ถือหุ้นใหญ่เดิม (SPI) ทำให้ทั้งสองกลุ่มถือหุ้นรวมกัน 84%
   • มีนาคม 2567: ตลาดหลักทรัพย์ปรับเกณฑ์ Free Float กำหนดให้บริษัทจดทะเบียนต้องมีผู้ถือหุ้นรายย่อยไม่น้อยกว่า 150 ราย และถือหุ้นรวมกันไม่น้อยกว่า 15% ทำให้ TNL ไม่เป็นไปตามเกณฑ์และถูกติดเครื่องหมาย CF ตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายน
   • ปัจจุบัน: บริษัทได้แก้ไขปัญหา Free Float และมี Free Float มากกว่า 15% ตามที่ตลาดหลักทรัพย์กำหนด

ด้านความยั่งยืน (ESG): บริษัทนำหลักการ ESG มาบูรณาการกับกลยุทธ์และการกำกับดูแลธุรกิจตามแนวทางของตลาดหลักทรัพย์ โดยมุ่งเน้นวัฒนธรรมองค์กรที่รับผิดชอบและยั่งยืน ในไตรมาสที่ผ่านมา บริษัทส่งเสริมคุณภาพชีวิตของพนักงานและความสัมพันธ์กับชุมชน โดยจัดตั้งโครงการ Happy Friday และให้พนักงานมีส่วนร่วมในกิจกรรมวันเด็กและการบริจาคให้มูลนิธิกระจกเงา

ภาพรวมธุรกิจ: TNL โฟกัสที่ New Growth Engine ซึ่งประกอบด้วยธุรกิจการเงินและธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างแบบ Holding ทำให้เงินทุนอยู่ที่บริษัท Holding และแต่ละบริษัทต้องแข่งขันกันสร้างผลตอบแทนเพื่อใช้ Capital อย่างคุ้มค่า บริษัทมีความยืดหยุ่นและมีการกระจายความเสี่ยง ไม่กระจุกอยู่ในบริษัทใดบริษัทหนึ่ง

บริษัทในเครือ:

1. Oxygen Asset: ประกอบธุรกิจสินเชื่อที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน (Secure Lending) โดยมุ่งเน้นหลักประกันที่เป็นที่ดินที่มีศักยภาพ และมีความถนัดในการทำ Bridge Financing
2. Oxygen AMC: ดำเนินธุรกิจบริหารสินทรัพย์ โดยใช้กลยุทธ์แบบ Selective Approach ในการเลือกซื้อหนี้จากธนาคารพาณิชย์ โดยมุ่งเน้นหนี้เสียที่มีหลักประกันและ Corporate NPL แต่ก็ยังมีพอร์ต Retail เพื่อบริหารกระแสเงินสด
3. Oxygen Advisory: ธุรกิจใหม่ ให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินครบวงจร รวมไปถึงการปรับโครงสร้างหนี้และการให้คำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน
4. TNL Alliance (TLA): ดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ โดยปัจจุบันร่วมมือกับ Noble ในการพัฒนาโครงการอสังหาฯ มากกว่า 8 โครงการ ผ่าน 5 JV

TNL เชื่อว่าทั้ง 4 ธุรกิจจะเกิด Synergy ในกลุ่ม โดยมี Common Thread คือที่ดิน

ไฮไลท์ของไตรมาส 1 ที่ผ่านมา:

1. Operating Revenue: เติบโตอย่างต่อเนื่อง แม้อาจจะโตในอัตราที่ไม่มากนักเมื่อเทียบ QonQ และ YoY เนื่องจากบริษัทพยายามบริหารงานอย่าง Conservative แต่ธุรกิจ AMC และ Real Estate for Sales ยังสามารถเติบโตในระดับ 2 Digits ได้
2. Bottom Line (กำไรสุทธิ): หากนับธุรกิจเดิม (TNLS ที่ขายไปเมื่อกรกฎาคมปีที่แล้ว) ก็ยังเติบโตได้ 2% แต่ถ้าตัดออกและนับเฉพาะธุรกิจใหม่ (Financial Services และ Property) จะเติบโตที่อัตราค่อนข้างสูง (25% YoY) และสามารถรักษา Net Profit Margin ที่ 43% ได้
3. Highlight แต่ละธุรกิจ:
   • Secure Lending: Gross Loan อยู่ที่ 6,900 ล้านบาท ใกล้จะแตะ Yearly Target ที่ 7,100 ล้านบาท โดยมี LTV ที่ครอบคลุมอยู่ที่ 48%
   • AMC: สามารถบิด Corporate NPL ได้เข้ามา 1 ตัว มูลค่า Legal Balance อยู่ที่ 350 ล้านบาท รวมๆ แล้วจึงมี Legal Balance ในการ Manage อยู่ประมาณ 6,150 ล้านบาท
   • Real Estate for Sales: ยังเห็นยอดจองเข้ามาเรื่อยๆ จากโครงการที่เปิดขาย และมียอดโอนจากโครงการที่ก่อสร้างแล้วเสร็จ โดยมูลค่ารวมโครงการอยู่ที่ 22,000 ล้านบาท และมียอดขายสะสมเกือบ 10,000 ล้านบาท
   • Advisory: สามารถ Set Up บริษัทและ Onboard บุคลากรที่เหมาะสมแล้ว ตอนนี้กำลังศึกษาความเป็นไปได้ของ Deal และยื่นขอ License จากกรมบังคับคดี

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):

ธุรกิจ Oxygen Advisory: การจัดตั้งธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน (Advisory) เพื่อเสริมความแข็งแกร่งของธุรกิจ TNL

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):

สภาวะเศรษฐกิจ: การเติบโตของเศรษฐกิจที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้, หนี้สินครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง, และสภาพคล่องในตลาดที่ค่อนข้างที่จะไม่สู้ดีนัก

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):

การบริหารจัดการ NPL: มุ่งเน้นไปที่การบริหารจัดการ NPL ของบริษัทให้กลับมาเป็นหนี้ปกติ

การประมูล Corporate NPL: มุ่งเน้นการประมูลพอร์ต Corporate NPL เนื่องจากเห็นว่าสภาพคล่องในตลาดสำหรับ NPL รายย่อยอาจจะไม่ดีนัก

การตั้งสำรอง: มีการตั้งสำรองที่ค่อนข้าง Prudents และ Conservative โดยลูกหนี้ Stage 2 มีการตั้งสำรองไป 100% ถึงแม้ว่าในทาง Model อาจจะไม่จำเป็นต้องตั้งถึง 100% ก็ตาม และในขณะเดียวกัน NPL ใน Stage 3 มีการตั้งสำรองค่อนข้างที่จะต่ำ (7.6%) เนื่องจาก Over Collateralized ไปค่อนข้างเยอะแล้ว

การเพิ่มความเข้มข้นในการคัดกรองลูกหนี้: ตั้งแต่การ Pre-Screen ลูกหนี้ก่อนที่จะรับเลือกเข้ามา และมีการ Actively Monitor ลูกหนี้ตลอดเวลา เพื่อดูว่าลูกหนี้มีแนวโน้มที่จะเป็น Stage 2 หรือ Stage 3 หรือไม่

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):

TNL ยังคงเน้นการเติบโตอย่างระมัดระวังในธุรกิจ Oxygen Asset และคาดว่าในช่วงครึ่งปีหลังจะมุ่งเน้นไปในการบริหารจัดการ NPL ให้กลับมาเป็นหนี้ปกติ ในส่วนของธุรกิจ AMC จะมุ่งเน้นประมูลพอร์ต Corporate

การตั้งเป้าหมาย: ยังคงเชื่อมั่นว่าจะสามารถเติบโต Operating Revenue ได้ประมาณ 15% ในปีนี้ และยังคง Maintain อัตราการทำกำไรสุทธิให้มากกว่า 30%

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): เริ่มต้น นาทีที่ 37.54

คำถาม: บริษัทมีมุมมองเกี่ยวกับตัว Supply ไม่ว่าจะเป็น NPL หรือ NPA อย่างไร และบริษัทมีกลยุทธ์ที่จะฉวยโอกาสเหล่านี้ได้อย่างไร

คำตอบ (คุณยศกร):

• Supply NPL ในไตรมาส 1 ปีนี้ลดลงจากไตรมาส 1 ปีที่แล้วประมาณ 30% เนื่องจากมาตรการคุณสู้เราช่วยของทางแบงก์ชาติ ซึ่ง Deadline ตอนแรกคือ End of Feb ปีนี้ แล้วแบงก์ชาติก็ขยายเป็น End of April ส่งผลให้ Commercial Bank ต่างๆ รอ ดูก่อนว่ามีลูกค้าเข้ามา Apply มากขนาดไหน
• ส่วนที่ลดลงไปในเรื่องของ NPL Supply จะ mainly on Retail Borrowers แต่บริษัทโฟกัสในเรื่องของการซื้อ Corporate NPL ก็ยังไม่ได้เห็นว่า Trend นี้มันลดลงแต่อย่างใด
• Retail มันลดลงไปส่งผลให้ตัว Supply Overall มันลดลงไปประมาณ 30%
• Supply ในปีนี้ที่เห็นแบงก์ออกมาประมาณ 75,000-76,000 ล้านบาท ทาง Oxygen AMC ได้รับ Invitation มาประมาณ 32,000 ล้านบาท อันนี้จะเป็นส่วนของ Secure NPL เท่านั้น
• ในบรรดา 32,000 ล้านบาท เลือกที่จะเข้า Bit ประมาณ 1,000 ล้านบาท ในยอดเงินต้น และที่ผ่านมา ชนะมาแล้ว 1 Corporate NPL ที่รู้ผลตอนสิ้นไตรมาส 1 ที่ผ่านมา นอกนั้นยังอยู่ใน Process ที่ Submit ไปแล้ว และคาดว่าจะได้รู้ Official Result จากทางแบงก์ภายในไตรมาส 2 ปีนี้

สรุป

โดยรวมแล้ว TNL ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากสภาวะเศรษฐกิจ แต่บริษัทก็มีกลยุทธ์ในการรับมือและยังคงมุ่งมั่นที่จะเติบโตในธุรกิจการเงินและอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงการเสริมสร้างความแข็งแกร่งด้วยธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน