บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

AMATA โชว์ผลงาน Q1/68 กำไรหลักโตกระโดด แต่โบรกเกอร์ บัวหลวง (BLS) มองครึ่งปีหลังยอดจองซื้อแผ่ว แนะ "ขาย" แม้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย

ไฮไลท์สำคัญ

• AMATA รายงานกำไรสุทธิ Q1/68 ที่ 829 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 79% YoY แต่ลดลง 19% QoQ
• กำไรหลักอยู่ที่ 829 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 69% YoY แต่ลดลง 23% QoQ สูงกว่าที่ BLS และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 23% และ 26% ตามลำดับ
• ปัจจัยหนุนกำไรหลักมาจากราคาขายที่ดินเฉลี่ยที่สูงกว่าคาด

ผลประกอบการที่น่าสนใจ

• รายได้รวมเพิ่มขึ้น 23% YoY จากยอดโอนที่ดินอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น แต่ลดลง 43% QoQ
• ยอดโอนที่ดินใน Q1/68 อยู่ที่ 279 ไร่ (ไทย 266 ไร่, เวียดนาม 13 ไร่) เพิ่มขึ้นจาก 151 ไร่ใน Q1/67 แต่ลดลงจาก 1,147 ไร่ใน Q4/67
• ยอดจองซื้อรวมอยู่ที่ 283 ไร่ ลดลงจาก 325 ไร่ใน Q1/67 และ 1,010 ไร่ใน Q4/67
• รายได้จากการโอนอสังหาฯ เพิ่มขึ้น 81% YoY แต่ลดลง 60% QoQ
• รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 10% YoY และ 3% QoQ
• รายได้ธุรกิจน้ำไฟและบริการปรับตัวลง 18% YoY แต่เพิ่มขึ้น 44% QoQ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

• BLS คาดการณ์ว่ากำไรหลักใน Q2/68 จะเพิ่มขึ้น YoY จากยอดโอนที่ดินที่มากขึ้น แต่จะลดลง QoQ จากราคาขายที่ดินเฉลี่ยและอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง
• หลังรวมผลประกอบการ Q1/68 BLS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2568 ขึ้น 7% เป็น 2.3 พันล้านบาท (ลดลง 10% YoY)
• BLS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 จาก 14 บาท เป็น 14.90 บาท

คำแนะนำ

• แม้ AMATA จะรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งใน Q1/68 แต่ BLS คาดว่ายอดจองซื้อจะอ่อนตัวลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 เนื่องจากกลุ่มนิคมอุตสาหกรรมกำลังเข้าสู่ช่วงขาลง
• ความเสี่ยงยังเพิ่มขึ้นจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเข้มงวดสิทธิพิเศษการลงทุนของ BOI และปัญหาจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ
• BLS แนะนำ "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมาย 14.90 บาท