บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SFLEX รายงานกำไรสุทธิ 65 ล้านบาทใน Q1/25 แม้จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ยังคงเป็นการเริ่มต้นปีที่แข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากยอดขายที่สูงเป็นประวัติการณ์และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

ผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาด

FSSIA ประเมินว่าผลประกอบการของ SFLEX ใน Q1/25 ยังคงแข็งแกร่ง แม้กำไรจะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากฐานที่สูงใน Q4/24 และการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่ไม่หวือหวามากนัก โดยรายได้ทำสถิติสูงสุดที่ 492 ล้านบาท (+8.0% q-q, +1.4% y-y) ท่ามกลางกำลังซื้อภายในประเทศที่อ่อนแอ อัตรากำไรขั้นต้นยังคงสูงที่ 24.5% ใน Q1/25 โดยได้รับการสนับสนุนจากมาตรการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ เช่น การควบคุมของเสียจากการผลิตและการเจรจาต่อรองราคาขายล่วงหน้า

ข้อสังเกตและประมาณการ

ถึงแม้ส่วนแบ่งกำไรจาก Starprint Vietnam จะลดลงเหลือเพียง 2 ล้านบาท (-70.5% q-q, -32.8% y-y) เนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจเวียดนามและผลกระทบจากการอ่อนค่าของเงินดองเวียดนาม แต่ FSSIA เชื่อว่าเป้าหมายกำไรทั้งปียังคงเป็นไปได้ เนื่องจาก SFLEX ยังมีช่องว่างในการลดค่าใช้จ่าย นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบโลกที่ค่อยๆ ลดลง น่าจะส่งผลดีต่อโครงสร้างต้นทุนของบริษัท

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ยังคงประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายเดิมที่ 4.70 บาท อิงตาม P/E ปี 2025 ที่ 13 เท่า ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ปี 2025 ที่ 8.9 เท่า และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลกว่า 4% ต่อปี นอกจากนี้ SFLEX ยังได้เพิ่มโครงการซื้อหุ้นคืนจาก 50 ล้านบาท เป็น 70 ล้านบาท และจำนวนหุ้นจาก 20 ล้านหุ้น เป็น 28 ล้านหุ้น โดยมีระยะเวลาซื้อหุ้นคืนเดิม (1 เมษายน – 30 กันยายน 2568) ณ วันที่ 11 เมษายน บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนแล้ว 13 ล้านหุ้น (1.6% ของทุนชำระแล้ว) ในราคาเฉลี่ย 2.99 บาทต่อหุ้น