บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primaryไฮไลท์สำคัญ

GFC รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 5.7 ล้านบาท ลดลง 50% q-q และ 80% y-y ต่ำกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ 36% สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัวมากกว่าที่คาดไว้

text-primaryผลประกอบการ 1Q25

• รายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้น 3.5% q-q แต่ลดลง 17% y-y ตามจำนวนผู้เข้ารับบริการ IVF ที่ลดลง สะท้อนจากจำนวนรอบการเก็บไข่ที่ลดลงเหลือ 177 รอบ จาก 183 รอบใน 4Q24 และ 310 รอบใน 1Q24
• อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 40.7% จาก 46.6% ใน 4Q24 และ 50.1% ใน 1Q24 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่ รวมถึงต้นทุนบุคลากรทางการแพทย์และพนักงานที่สูงขึ้น
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น จากการจัดงาน Grand Opening ของสาขาใหม่

text-primaryข้อสังเกตและประมาณการ

• แม้กำไร 1Q25 คิดเป็น 10% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2025 แต่บางส่วนเป็นค่าใช้จ่ายพิเศษที่เกิดขึ้นครั้งเดียว และเชื่อว่าแนวโน้มในไตรมาสที่เหลือจะกลับสู่ภาวะปกติ
• FSSIA คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025 ที่ 55 ล้านบาท ลดลง 24% y-y ตามแนวโน้มรายได้จากธุรกิจ IVF ที่ฟื้นตัวช้า
• คาดว่ากำไรจะเริ่มฟื้นตัวในปี 2026 มาอยู่ที่ 66 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% y-y จากการที่สาขาใหม่เริ่มกลับมาทำกำไร

text-primaryคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ให้ราคาเป้าหมาย GFC ที่ 4.90 บาท อิงจาก [ระบุวิธีการประเมินมูลค่า เช่น DCF, PER] แต่เนื่องจาก upside จำกัด จึงยังคงคำแนะนำ "ถือ"