บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ITEL รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 27 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์ไว้ เนื่องจากมีรายการพิเศษจากการรับรู้ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักยังคงแข็งแกร่ง KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นยังไม่แพง โดยซื้อขายที่ส่วนลด 50% ของมูลค่าทางบัญชี (PBV) ปี 2568

ผลประกอบการ 1Q25

กำไรสุทธิ 27 ล้านบาท ลดลง 77.9% YoY และ 78.0% QoQ ต่ำกว่า KSS คาดการณ์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายพิเศษ ECL 13 ล้านบาท หากไม่รวมรายการนี้ กำไรหลักอยู่ที่ 40 ล้านบาท ลดลง 42% YoY แต่เพิ่มขึ้น 436% QoQ รายได้รวมอยู่ที่ 790 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และ 41% QoQ โดยมีแรงหนุนจากหน่วยงานติดตั้งเครือข่าย แต่อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ลดลงเหลือ 16.4% เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากหน่วยงานติดตั้งเครือข่ายที่สูงขึ้นซึ่งมีแรงกดดันด้านอัตรากำไร

ประมาณการและปัจจัยหนุน

KSS คงประมาณการกำไรหลักปี 2568 ที่ 158 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% YoY โดยมี upside risk จากโครงการ USO 3 ที่กำลังจะเปิดประมูลในเดือนกรกฎาคมนี้ KSS คาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้นเฉลี่ยต่อปี (EPS CAGR) ที่ 18% ในปี 2568-2569 โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของรายได้และการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น

คำแนะนำการลงทุน

KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ITEL โดยให้ราคาเป้าหมาย 2.04 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 17.3 เท่า เนื่องจากมองว่า Valuation ของหุ้นยังไม่แพง โดยซื้อขายที่ 0.5 เท่าของ PBV ปี 2568