บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GFC กำไรสุทธิ 1Q25 ต่ำกว่าคาดถึง 32% จากต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เร่งตัวขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่ Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ Neutral สำหรับ GFC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.50 บาท

ผลประกอบการ 1Q25

GFC รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 6 ล้านบาท ลดลง 80% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ ลดลง 47% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากต้นทุนการให้บริการที่เพิ่มขึ้น 15%q-q จากการรับรู้ต้นทุนเต็มไตรมาสของสาขาพระราม 9 และค่าใช้จ่ายในการเปิดสาขาใหม่ แม้ว่ารายได้จากการให้บริการจะฟื้นตัว 3%q-q จากการเพิ่มขึ้นของอัตราค่าบริการเฉลี่ยเป็น 5.1 แสนบาท แต่จำนวนรอบการเก็บไข่และฝังตัวอ่อนยังคง ลดลง 3%q-q

แนวโน้ม 2Q25F

KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ 2Q25F จะฟื้นตัว q-q เนื่องจากความต้องการมีบุตรในปีมะเมียจะช่วยเพิ่มจำนวนรอบการเก็บไข่และฝังตัวอ่อน ส่งผลให้รายได้จากการให้บริการกลับมาเติบโต y-y และ q-q อย่างไรก็ตาม หากกำไรสุทธิ 2Q25F ไม่สามารถฟื้นตัวได้ q-q กำไรสุทธิปี 25F ที่คาดการณ์ไว้ที่ 54 ล้านบาท (-26%y-y) อาจมีความเสี่ยงที่จะปรับลดลงได้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ Neutral สำหรับ GFC โดยให้ราคาเป้าหมายปี 25F ที่ 5.50 บาท (ประเมินด้วยวิธี DCF WACC 9.7%) เนื่องจากคาดว่ากำไรสุทธิปี 25F จะได้รับผลกระทบจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่ ขณะที่การใช้บริการเติบโตน้อย และมีความล่าช้าในการขยายตลาดต่างชาติ KSS มองว่าจุดที่ควรกลับมาสนใจ GFC จะเป็นช่วงครึ่งหลังปี 25F เป็นต้นไป