บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BPP รายงานผลประกอบการ Q1/68 พลิกเป็นกำไรสุทธิ 574.3 ล้านบาท จากที่ขาดทุนสุทธิ 1.0 พันล้านบาทใน Q4/67 หนุนจากขาดทุนรายการพิเศษที่ลดลง และกำไรปกติเพิ่มขึ้น 30.3% QoQ มาอยู่ที่ 702.1 ล้านบาท

ผลประกอบการ

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ระบุว่า กำไรปกติ Q1/68 ที่เพิ่มขึ้น มาจากกลุ่มโรงไฟฟ้าในประเทศจีนที่รายได้ขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นตามฤดูหนาว และต้นทุนถ่านหินที่ลดลง รวมถึงผลขาดทุนจาก Temple I-II ลดลง และส่วนแบ่งกำไรจาก HPC เพิ่มขึ้น แม้ BLCP จะลดลงตามแผนปิดซ่อมบำรุง และไม่มีส่วนแบ่งกำไรจาก Nakoso โดยกำไรปกติ Q1/68 คิดเป็น 23.0% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2568

ASPS คาดการณ์ว่า Q2/68 กำไรปกติจะเพิ่มขึ้น QoQ จากส่วนแบ่งกำไร HPC และ BLCP ที่ดีขึ้นตามฤดูกาล และไม่มีการหยุดซ่อม รวมถึงโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ได้แรงหนุนจากฤดูร้อน อย่างไรก็ตาม ภาพรวมปี 2568 ยังมีแรงกดดันจากโครงสร้างรายได้ของ BLCP และ HPC ที่ทยอยลดลงตามสัญญา PPA และไม่มีการรับรู้ Nakoso

ข้อสังเกตุ

ASPS คงประมาณการและราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 10 บาท/หุ้น แต่ยังคงคำแนะนำ "Underperform" เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่ยังเห็นแนวโน้มกำไรระยะยาวลดลงตามโครงสร้างสัญญา IPP แนะนำให้สับเปลี่ยนไปยังโรงไฟฟ้าอื่นที่เห็นการเติบโต

สรุป

โดย ASPS ประเมินราคาเป้าหมาย BPP ที่ 10 บาท อิงจากปัจจัยพื้นฐานที่ยังไม่น่าสนใจในระยะยาว และแนะนำให้หลีกเลี่ยงการลงทุนใน BPP