บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS มอง TRP กำไรยังไม่ฟื้นตัว เสี่ยง Downside

Krungsri Securities (KSS) ปรับลดคำแนะนำสำหรับ TRP เป็น "Reduce" พร้อมให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 5.85 บาท อิง PER 15 เท่า หลังผลประกอบการ Q1/25 ยังคงอ่อนแอ และมองว่ายังมี Downside risk อีกมาก

text-primary Q1/25 กำไรทรุด รายได้ลดทุกส่วน

TRP รายงานกำไรสุทธิ Q1/25 ที่ 21 ล้านบาท text-danger ลดลง 50% y-y และ 34% q-q ถือเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เข้าตลาด สาเหตุหลักมาจากรายได้ที่ลดลงในทุกกลุ่มศัลยกรรม ไม่ว่าจะเป็นการดึงหน้า ทำตา หรือทำจมูก ซึ่งคิดเป็น 80% ของรายได้รวม นอกจากนี้ อัตราการใช้บริการ (U Rate) ยังคงต่ำที่ 33% ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น (Gross margin) ที่อ่อนตัวลงเหลือ 52.2%

text-primary เปิดโรงพยาบาลใหม่ เพิ่มความเสี่ยง

KSS มองว่าแผนการเปิดโรงพยาบาลใหม่ (ติดกับโรงพยาบาลสมิติเวชธนบุรี) ในช่วงปลาย Q2/25 หรือต้น Q3/25 จะเป็นปัจจัยกดดันเพิ่มเติม เนื่องจากจะมีการเพิ่มจำนวนห้องผ่าตัดจาก 6 เป็น 12 ห้อง แม้ว่าปัจจุบันอัตราการใช้บริการจะยังต่ำเพียง 30-40% คาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นราว 10-20 ล้านบาทต่อปีในช่วงแรก

text-primary คงคำแนะนำ "Reduce" มองหาโอกาสใน KLINIQ

KSS คงคำแนะนำ "Reduce" สำหรับ TRP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 5.85 บาท อิง PER 15 เท่า เนื่องจากแนวโน้มผลประกอบการยังคงอ่อนแอ และยังต้องใช้เวลาในการปรับกลยุทธ์เพื่อเพิ่มความสามารถในการทำตลาด พร้อมกันนี้ แนะนำให้พิจารณาลงทุนใน KLINIQ แทน ซึ่งมีแนวโน้มผลประกอบการที่เติบโตดีกว่า