บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ASPS (เอเซีย พลัส) วิเคราะห์ผลประกอบการ SPALI ในไตรมาส 1/2568 กำไรสุทธิ 405 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 13% สาเหตุหลักมาจากรายได้อื่นที่ลดลง โดยกำไรลดลง 34% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) และ 80% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากยอดโอนลดลงตามภาวะตลาดอสังหาฯ ที่อ่อนแอ และไม่มีการส่งมอบคอนโดมิเนียมใหม่

ผลประกอบการและปัจจัยกระทบ

ยอดโอนลดลงเนื่องจากตลาดอสังหาฯ text-danger อ่อนแอ และไม่มีการส่งมอบคอนโดมิเนียมใหม่ในช่วงไตรมาส 1/2568 อย่างไรก็ตาม มาร์จิ้นขายที่ดีขึ้นตาม Product Mix และส่วนแบ่งกำไรจากออสเตรเลียที่สูงขึ้นจากการลงทุนโครงการใหม่ตั้งแต่ปลายปีที่ผ่านมา text-primary ช่วยชดเชยผลกระทบได้บางส่วน บริษัทประกาศซื้อหุ้นคืนวงเงินไม่เกิน 2 พันล้านบาท จำนวน 120 ล้านหุ้น (6.14% ของหุ้นชำระแล้ว) ในราคาเฉลี่ย 16.67 บาท ระยะเวลา 6 เดือน เริ่ม 19 พ.ค. - 18 พ.ย. 2568

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

แผนเปิดโครงการใหม่ในไตรมาส 2/2568 มีเพียง 2 โครงการ มูลค่า 2.89 พันล้านบาท ประกอบกับผลกระทบจากเหตุแผ่นดินไหว และมาตรการภาษีของสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทย คาดการณ์ว่ายอดขาย Presale ในไตรมาส 2/2568 จะลดลงจากไตรมาส 1/2568 ที่ 6.7 พันล้านบาท และไตรมาส 2/2567 ที่ 6.4 พันล้านบาท แม้ว่าทิศทางกำไรในไตรมาส 2/2568 มีโอกาสฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำในไตรมาส 1/2568 โดยมีแรงหนุนหลักจากส่วนแบ่งกำไรจากออสเตรเลียที่สูงขึ้นตามฤดูกาลและการลงทุนเพิ่ม 12 โครงการใหม่ตั้งแต่ปลายปีที่ผ่านมา รวมถึงการเริ่มส่งมอบคอนโดมิเนียมใหม่ที่หัวหิน แต่เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) คาดว่ากำไรจะลดลงจากไตรมาส 2/2567 ที่ 1.6 พันล้านบาท ซึ่งมีการส่งมอบคอนโดมิเนียมใหม่ 4 โครงการ

สรุปและคำแนะนำ

เนื่องจากยังมีความกังวลต่อภาพรวมตลาดอสังหาฯ ในไตรมาส 2/2568 และ Backlog ที่รอโอนในปีนี้ไม่สูงนัก ทำให้บริษัทต้องเน้นการระบายสต๊อก โดยเฉพาะคอนโดมิเนียมที่อาจทำได้ยากขึ้นหลังเกิดแผ่นดินไหว ASPS จึงแนะนำ "Wait and See" เพื่อรอดูการฟื้นตัวของทิศทางยอดขายก่อนพิจารณาการลงทุนอีกครั้ง ทั้งนี้ ASPS ประเมินราคาเป้าหมายโดยอิงจากปัจจัยพื้นฐาน