บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TNP โชว์ผลงาน Q1/25 กำไรสุทธิ 50 ล้านบาท โต 12% YoY สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ถึง 10% ปัจจัยหนุนจาก Gross margin ที่ทำได้ดีเกินคาด Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "Buy" ให้ราคาเป้าหมาย 4.1 บาท มองเป็นหุ้นอิงบริโภคที่เติบโตมั่นคง

ผลประกอบการ Q1/25

TNP รายงานกำไรสุทธิ Q1/25 ที่ 50 ล้านบาท (+12% YoY, -1% QoQ) สูงกว่าที่ Krungsri Securities คาดการณ์ไว้ 10% เนื่องจาก Gross margin ที่ทำได้ดีที่ 18.6% (สูงกว่าที่คาดไว้ 40 bps) จาก Product mix ที่เน้นกลุ่ม High margin (โลชั่น, สินค้า Lifestyle) ชดเชย SSSG ที่ลดลง 3% YoY จากกำลังซื้อที่ชะลอตัว ยอดขายรวมอยู่ที่ 722 ล้านบาท (+3% YoY, -1% QoQ)

ข้อสังเกตและประมาณการ

Krungsri Securities คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 190 ล้านบาท (+3% YoY) จากปีก่อนที่ฐานสูงจากอานิสงส์น้ำท่วมและมาตรการรัฐ โดยคาด SSSG +2% YoY และเปิดสาขาใหม่ 5 แห่ง ระยะสั้นคาดกำไร Q2/25 เติบโตเล็กน้อย YoY, QoQ จาก Gross margin ที่คาดว่าจะยืนเหนือ 18% ตลอดทั้งปี

คำแนะนำการลงทุน

Krungsri Securities แนะนำ "Buy" TNP โดยให้ราคาเป้าหมาย 4.1 บาท อิงวิธี DCF (WACC 8.0%, TV Growth 1.0%) มองเป็นหุ้นอิงบริโภคที่เติบโตมั่นคงและมีฐานะการเงินแข็งแกร่งเป็น Net cash ปัจจุบันหุ้นซื้อขาย PER25F ที่ 11 เท่า (-2.3SD) ซึ่งเป็นจุดที่น่าสนใจเชิง Valuation