บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

WORK รายงานผลประกอบการ 1Q25 พลิกเป็นขาดทุนสุทธิ 24 ล้านบาท จากปีก่อนที่มีกำไร 9 ล้านบาท Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "Reduce" โดยให้ราคาเป้าหมาย 4.70 บาท มองผลประกอบการปี 2025 มีโอกาสเกิด Downside จากเศรษฐกิจชะลอตัว

ผลประกอบการ 1Q25: พลิกขาดทุน แต่ขาดทุนลดลง

WORK รายงานผลขาดทุนสุทธิ 24 ล้านบาทใน 1Q25 พลิกจากกำไรสุทธิ 9 ล้านบาท YoY เนื่องจากรายได้ลดลง 9% YoY เหลือ 509 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 20.7% จาก 22.6% YoY สาเหตุหลักมาจากรายได้ค่าโฆษณาลดลง 12% YoY ตามภาวะอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า (-243 ล้านบาท) เนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษและมีการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น ธุรกิจ Commerce เติบโตโดดเด่น +268% YoY และ +47% QoQ จากรายได้บริหารศิลปิน (4Eve และ Atlas)

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

Krungsri Securities คาดการณ์ว่าผลประกอบการ 2Q25F จะฟื้นตัว QoQ ตามฤดูกาล แต่ยังมีแนวโน้มลดลง YoY จากกำไรสุทธิ 50 ล้านบาทใน 2Q24 (มีกำไรพิเศษ 27 ล้านบาท) เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจและการกำลังซื้อของผู้บริโภคยังคงชะลอตัว ผลประกอบการปี 2025F มีโอกาสเกิด Downside แม้ว่าธุรกิจบริหารศิลปินจะเติบโตเด่น แต่ยังมีสัดส่วนไม่มากเมื่อเทียบกับรายได้รวม

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities คงคำแนะนำ "Reduce" โดยให้ราคาเป้าหมาย (TP25F) ที่ 4.70 บาท ประเมินจาก P/BV ที่ 0.5 เท่า ราคาเป้าหมายปี 2025F มีโอกาสเกิด Downside จากภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อผู้บริโภคที่ชะลอตัว ขณะที่บริษัทยังไม่มี Content ที่ดีพอจะดึงดูดเม็ดเงินโฆษณา