บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับลดประมาณการกำไรของ PTT ในปี 2568 และ 2569 แต่ยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยมีราคาเป้าหมายคงที่ 34.00 บาท อิงตามวิธี SoTP (Sum of The Parts) มองว่าราคาหุ้นจะได้รับการสนับสนุนจากผลประกอบการ 1Q25F ที่คาดว่าจะสูงขึ้น QoQ, อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ 6.7% ในปี 2568F-2569F และโครงการซื้อหุ้นคืน 1.65%

คาดการณ์ผลประกอบการ 1Q25F: ฟื้นตัว QoQ

KGI คาดการณ์กำไรสุทธิ 1Q25F ของ PTT ที่ 23.7 พันล้านบาท (-18% YoY, +155% QoQ) การลดลง YoY ส่วนใหญ่มาจาก PTTEP ที่มีผลงานต่ำลง และ GRM การตลาดที่อ่อนแอลงจาก PTTGC, TOP และ IRPC การเพิ่มขึ้น QoQ จะมาจาก ไม่มีการตั้งสำรองพิเศษ 4.3 พันล้านบาทจากบริษัทย่อยของ PTTGC และไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษ 2.2 พันล้านบาทจากค่าตอบแทนการแบ่งผลกำไรของ PTTGM เหมือนใน 4Q24

ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568F/2569F

KGI ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 8% เหลือ 81.5 พันล้านบาท และปี 2569 ลง 6% เหลือ 96.1 พันล้านบาท เนื่องจากการ ลดลงของผลกำไรจาก PTTEP, PTTGC, TOP และ IRPC หลังจากการปรับลดสมมติฐานราคาน้ำมันดิบและส่วนต่างราคา Jet oil และ Diesel

Valuation & Action

KGI คงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ PTT ด้วยราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 34.00 บาท อิงตามวิธี SoTP เชื่อว่าราคาหุ้นจะได้รับการสนับสนุนจากผลประกอบการที่สูงขึ้น QoQ ใน 1Q25F, อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ และโครงการซื้อหุ้นคืน