บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

KS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิของ SPALI ในปี 2568 สะท้อนผลกระทบจากอุปสงค์คอนโดฯ ที่ชะลอตัวและเหตุการณ์แผ่นดินไหวในเมียนมา คงคำแนะนำ "ถือ" แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 15.50 บาท

ผลกระทบต่อผลประกอบการปี 68:

KS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ SPALI ในปี 2568 จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีปัจจัยฉุดรั้งหลักคือ รายได้ที่ลดลง โดยกำไรในไตรมาส 1/2568 คิดเป็นเพียง 9% ของประมาณการกำไรทั้งปี นอกจากนี้ การโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมิเนียมจะมีเพียงโครงการศุภาลัย บลูเวล (มูลค่า 1.2 พันล้านบาท ขายแล้ว 76%) ที่จะช่วยหนุนผลประกอบการ

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน:

ถึงแม้ว่าภาพรวมกำไรจะลดลง แต่ KS มองว่าความสำเร็จของโครงการแนวราบที่มีรอบธุรกิจต่ำ ยังคงมีความสำคัญต่อการผลักดันผลงานในช่วงครึ่งปีหลัง เนื่องจากอุปสงค์คอนโดมิเนียมระยะยาวยังคงซบเซา นอกจากนี้ Backlog ที่รอรับรู้รายได้มูลค่า 6.5 พันล้านบาท และการเปิดตัวโครงการใหม่ (มูลค่า 2.3 หมื่นล้านบาท ในช่วง 2/68) จะเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติม

สรุปการวิเคราะห์:

KS ปรับลดประมาณการอัตรากำไรขั้นต้นปี 2568 ลงเหลือ 37.9% จากเดิม 39.5% เพื่อสะท้อนผลกระทบด้านลบต่ออุปสงค์คอนโดมิเนียม แม้ว่าประมาณการกำไรใหม่จะบ่งชี้ถึงการลดลงอย่างชัดเจน แต่การดำเนินงานในปี 2568-69 ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนคำแนะนำ "ถือ" โดย KS ประเมินราคาเป้าหมายใหม่ที่ 15.50 บาท อิงจาก PER ปี 2568 ที่ 7.6 เท่า