บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.ปลูกผัก เพราะรักแม่ (OKJ) เตรียมเติบโตอย่างแข็งแกร่งด้วยแรงหนุนจากธุรกิจไก่ทอด "Joe Wings" โบรกเกอร์ GLOBLEX มองเห็นศักยภาพในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้น คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่ที่ 16.40 บาท

วิเคราะห์ธุรกิจและผลประกอบการ

GLOBLEX คาดการณ์ว่าผลกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 64 ล้านบาท และจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสต่อๆ ไป โดยมีปัจจัยหนุนจากแบรนด์ "Joe Wings" ที่ได้รับการตอบรับที่ดีจากตลาด ด้วยคอนเซ็ปต์ "Better oil, Better Chicken, Better Way" ที่เน้นคุณภาพและความแตกต่างจากร้านไก่ทอด QSR ทั่วไป

นอกจากนี้ GLOBLEX ยังมองว่า OKJ มีการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ การลงทุนที่เหนือกว่า และการสร้างผลตอบแทนที่ดีให้แก่ผู้ถือหุ้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นในการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้น (GPM), อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA margin) และอัตรากำไรสุทธิ (NPM)

GLOBLEX ประมาณการว่า OKJ จะมี GPM ในช่วง 45-46% ในปี 2568-2570 จากการควบคุมต้นทุนวัตถุดิบอย่างมีประสิทธิภาพ EBITDA margin ที่ 20%-23% จากการที่ Oh! Juice คืนทุนภายใน 8 เดือน และ Ohkajhu คืนทุนภายใน 2-3 ปี และ NPM ที่ 9.0%-11.0% จากความสำเร็จในการดำเนินงานโดยรวม

ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องติดตาม

แม้ว่าจะมีข้อกังวลเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ใหม่ "Joe Wings" และความต้องการที่ชะลอตัวของ Ohkhaju และ Oh! Juice แต่ GLOBLEX เชื่อมั่นว่าผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง จะช่วยลดความกังวลของตลาดและนักลงทุนได้

สรุปและคำแนะนำ

GLOBLEX คงคำแนะนำ "ซื้อ" OKJ โดยมีราคาเป้าหมายที่ 16.40 บาท ซึ่งสะท้อนถึง P/E ปี 2568 ที่ 30 เท่า, ปี 2569 ที่ 24.9 เท่า และปี 2570 ที่ 18.5 เท่า บนแนวโน้มกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัด กลยุทธ์การเติบโตของ OKJ ในการเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับแบรนด์เดิมและขยายแบรนด์ใหม่ ตลาดใหม่ และผลิตภัณฑ์ใหม่ จะส่งผลให้กำไรสุทธิและกระแสเงินสดเติบโตอย่างยั่งยืน และสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าให้กับผู้ถือหุ้น