บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AMATA: คาดกำไรหลัก Q1/68 โต 55% YoY จากยอดโอนที่ดินและส่วนแบ่งกำไรโรงไฟฟ้า
P/E 5.99 YIELD 4.91 ราคา 16.30 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: KSS คาดการณ์กำไรหลัก AMATA เติบโตแข็งแกร่งใน Q1/68
Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรหลักของ AMATA ใน 1Q25F จะเติบโต 55% YoY เป็น 598 ล้านบาท คิดเป็น 20% ของประมาณการทั้งปี เนื่องจากการเติบโตของยอดโอนที่ดินและส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าที่ดีขึ้น แม้ว่ายอดขายที่ดินจะชะลอตัว แต่ Backlog ยังคงแข็งแกร่งที่ 2.15 หมื่นล้านบาท KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 33.50 บาท
รายละเอียดการวิเคราะห์: ปัจจัยหนุนกำไรและการเติบโต
KSS คาดว่ายอดขายที่ดินใน 1Q25 จะอยู่ที่ 283 ไร่ ลดลง 12% YoY และ 72% QoQ โดย 95% มาจากประเทศไทยและ 5% จากเวียดนาม อย่างไรก็ตาม กำไรหลักคาดว่าจะเติบโต 55% YoY จากยอดโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้นเป็น 279 ไร่ และส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นเป็น 230 ล้านบาท เนื่องจากการฟื้นตัวของกำไรจากการแปลงอัตราแลกเปลี่ยน
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: KSS ประเมินมูลค่า AMATA โดยพิจารณาจาก PER ที่ 5.7 เท่า (-2SD) และ PBV ที่ 0.7 เท่า (-2SD) สำหรับปี FY25F และให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 6.5%
ข้อสังเกต: Backlog แข็งแกร่งและ Valuation ต่ำ
ณ สิ้น 1Q25 AMATA มียอด Backlog สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.15 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะรับรู้รายได้ในปีนี้และปีหน้า นอกจากนี้ หุ้นของบริษัทมีการซื้อขายที่ Valuation ต่ำสุดในประวัติศาสตร์ โดยมี PER ที่ 5.7 เท่า และ PBV เพียง 0.7 เท่า
สรุป: คำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมาย 33.50 บาท
KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ AMATA โดยให้ราคาเป้าหมาย 33.50 บาท เนื่องจากคาดการณ์การเติบโตของกำไรหลักที่แข็งแกร่ง, Backlog ที่แข็งแกร่ง, และ Valuation ที่น่าสนใจ