บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ITC กำไร Q1/68 หดตัว! เอเซียพลัส หั่นเป้า Underperform ชี้ภาษีสหรัฐฯ ฉุด
P/E 16.64 YIELD 6.97 ราคา 16.50 (0.00%)
ผลประกอบการ Q1/68: กำไรปกติใกล้เคียงคาด แต่ลดลง YoY
กำไรปกติใน 1Q68 อยู่ที่ 697 ล้านบาท ลดลง 21% YoY สาเหตุหลักมาจากยอดขายสินค้าพรีเมียมที่มีมาร์จิ้นสูงลดลง, ค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น, ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น, และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการปรับโครงสร้างองค์กร หากเทียบกับ 4Q67 กำไรปกติลดลง 13% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาลที่กดดันยอดขายและมาร์จิ้น
มุมมองและกลยุทธ์: รับมือผลกระทบภาษีนำเข้า
เพื่อให้สอดคล้องกับเป้าหมายการเงินใหม่ของบริษัทภายใต้กรณีเลวร้ายสุดที่ประเมินภาษีนำเข้า 10% เป็นเวลา 2 เดือน และเพิ่มเป็น 36% ใน 7 เดือนที่เหลือของปี ASPS จึงปรับลดกำไรปกติปีนี้ลง 36% บริษัทเตรียมรับมือโดยระยะสั้น-กลางมีแผนเร่งส่งออกไปสหรัฐฯ ในช่วงที่ภาษี 10% และวางแผนขยายตลาดอื่นตลอดจนเพิ่มการเติบโตของสินค้าใหม่ ขณะที่ระยะยาวมีแผนขยายฐานการผลิตใหม่ เช่น ไปยังสหรัฐฯ ผ่านการทำ JV หรือ M&A
คำแนะนำการลงทุน: Underperform จากความไม่แน่นอน
ASPS ปรับลด PER เป็น 15 เท่า ให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 11.80 บาท ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน และลดคำแนะนำเป็น Underperform แม้ราคาที่ผ่านมาจะมีการปรับฐานลงแรงสะท้อนผลประกอบการที่มีแรงกดดันจาก GMT และ Tariff แต่ด้วยความไม่แน่นอนของประเด็นภาษียังมีอยู่ ทำให้มองว่าราคาหุ้นยังไม่สามารถกลับมา Outperform ตลาดได้ เว้นเสียแต่จะมีการประกาศยกเลิกจากสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าไม่เกิดขึ้นในเร็ววัน