บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SPALI กำไร Q1/25F ส่อแววทรุด! KSS หั่นเป้าเหลือ 16.60 บาท
P/E 7.04 YIELD 8.63 ราคา 17.40 (0.00%)
KSS ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย
บล.กรุงศรี (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 1/2568 ของ SPALI จะอยู่ที่ 400 ล้านบาท ลดลงอย่างมากทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากยอดโอนที่ต่ำกว่าคาด ทั้งจากโครงการแนวราบ (low-rise) และคอนโดมิเนียม KSS ยังได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 11% เหลือ 5.1 พันล้านบาท (-18% YoY) เนื่องจากคาดว่าการระบายสต็อกคอนโดจะทำได้ยากขึ้นหลังเหตุแผ่นดินไหว
ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา
แม้ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 2/2568 จะ มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น QoQ จากยอดโอน backlog ที่เพิ่มขึ้น แต่โดยรวมแล้ว KSS มองว่าแนวโน้มปี 2568 ยังคงมีความท้าทาย เนื่องจาก backlog ที่รอโอนต่ำกว่าปกติ และกำลังซื้อในกลุ่มกลาง-กลางล่างยังคงชะลอตัว นอกจากนี้ แรงกดดันจากอัตราการปฏิเสธสินเชื่อ (reject rate) ที่สูงยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวัง
สรุปและคำแนะนำ
KSS ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ของ SPALI ลงเหลือ 16.60 บาท (จากเดิม 18.40 บาท) โดยยังคงคำแนะนำ "Trading Buy" แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับกำลังซื้อที่ชะลอตัวและ reject rate ที่สูง การประเมินมูลค่านี้อิงจาก PER (Price-to-Earnings Ratio) ที่ 6.4 เท่า