บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SCGD กำไร Q1/68 แกร่งเกินคาด! โบรกฯ ชี้ Valuation ถูกมาก แนะ "ซื้อ" เป้า 6 บาท
P/E 8.80 YIELD 4.88 ราคา 4.10 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q1/68 แข็งแกร่งเกินคาด
บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) วิเคราะห์ SCGD รายงานกำไร Q1/68 ที่ 217 ล้านบาท (+172%QoQ, -16%YoY) หากไม่รวมค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้าง กำไรปกติอยู่ที่ 238 ล้านบาท (+35%QoQ, -8%YoY) ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 22% แม้รายได้จะหดตัวตามตลาดรวมที่ยังไม่ฟื้นตัว
ปัจจัยหนุนกำไรและการเติบโตในอนาคต
กำไรที่เพิ่มขึ้น QoQ มาจาก Gross Profit Margin (GPM) ที่เพิ่มขึ้นจาก 24.9% เป็น 26.5% จากต้นทุนพลังงานที่ลดลงและสัดส่วนสินค้ามูลค่าเพิ่ม (HVA) ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะในไทย ด้าน SCGD ตั้งเป้าลดต้นทุน 100 ล้านบาทในปีนี้ ผ่านโครงการลดต้นทุนจากการใช้โซล่าร์และไบโอแมส, การเพิ่มสัดส่วนการขาย Glazed Porcelain ในเวียดนาม, และการปรับโครงสร้างธุรกิจ รวมถึงการลดระดับสินค้าคงคลังและลูกหนี้
LHS มองว่าแนวโน้มราคาพลังงานที่ลดลงจะส่งผลบวกชัดเจนขึ้นใน Q2/68 และต้นทุนที่ลดลงจะช่วยให้ความสามารถในการทำกำไรเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
ความเสี่ยงและปัจจัยที่ต้องจับตา
SCGD เตรียมพร้อมรับผลกระทบจากการขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ โดยเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตเพื่อลดต้นทุน โดยเฉพาะโรงงานในเวียดนาม, รักษาความสัมพันธ์กับฐานลูกค้าเดิม, และนำเข้าสินค้าจากจีนเข้ามาจำหน่าย
นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกและในประเทศที่อาจกระทบกำลังซื้อ, การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น, และความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
LHS คงคำแนะนำ "ซื้อ" SCGD โดยให้ราคาเป้าหมาย 6.00 บาท (Valuation FY68 P/E 10x) มองว่า valuations ถูกมาก (P/B เพียง 0.3x, P/E 7x) และกำไร Q1/68 สะท้อนกลยุทธ์ลดต้นทุนที่เห็นผลชัดเจน คาดว่าความสามารถในการทำกำไรจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องตามต้นทุนพลังงานและโครงการลดต้นทุน