บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SCGD กำไร Q1/25 ฟื้นตัว แต่ต่ำกว่าคาด! FSSIA แนะ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 5.60 บาท
P/E 9.18 YIELD 4.37 ราคา 4.58 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q1/25 ฟื้นตัว แต่ยังต่ำกว่าคาด
SCGD รายงานกำไรสุทธิ Q1/25 ที่ 217 ล้านบาท ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังต่ำกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ 7% แม้ภาพรวมการดำเนินงานใกล้เคียงกับที่คาด แต่ยอดขายรวมยังคงหดตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน
รายละเอียดผลประกอบการ Q1/25
FSSIA ระบุว่ากำไรสุทธิ Q1/25 ของ SCGD อยู่ที่ 217 ล้านบาท (+172% q-q, -16% y-y) หากไม่รวมรายการพิเศษใน 4Q24 กำไรปกติจะ +22% q-q, -16% y-y ซึ่งต่ำกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ที่ 233 ล้านบาท สาเหตุจากรายได้อื่นที่น้อยกว่าคาด ยอดขายรวมอยู่ที่ 5.96 พันล้านบาท ทรงตัว q-q แต่ -12% y-y โดยมีการลดลง y-y ในทุกประเทศตามอุปสงค์ตลาดกระเบื้องที่ยังชะลอตัวตามเศรษฐกิจ อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวจาก 4Q24 ที่ 26.5% แต่เพิ่มขึ้นจาก 23.9% ใน 1Q24 จากต้นทุนพลังงานที่ลดลง, โครงการลดต้นทุน และเน้นขายสินค้า HVA
แนวโน้มและคำแนะนำ
FSSIA คาดการณ์ว่าแนวโน้ม 2Q25 จะยังไม่เด่น แม้มีอุปสงค์ซ่อมแซมหลังแผ่นดินไหว แต่ประเทศไทยมีวันหยุดจำนวนมาก รวมถึงต้องติดตามผลกระทบของการขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลให้การแข่งขันสูงขึ้นหากจีนส่งออกมาอาเซียนมากขึ้น
FSSIA ประเมินมูลค่า (Valuation) ปัจจุบันของ SCGD อยู่ในโซนต่ำ หุ้นซื้อขายบน PE2025 ที่ 6.8x และคาดให้ปันผล 5% ต่อปี อย่างไรก็ดี ระยะสั้นหุ้นขาด Catalyst รวมถึงการเติบโตของยอดขายปีนี้ยังดูท้าทายจากเศรษฐกิจและภาคอสังหาฯ ที่ฟื้นตัวช้า
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
FSSIA คงคำแนะนำ "ถือ" (HOLD) SCGD โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.60 บาท (TARGET PRICE THB5.60) อิงจากปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มผลประกอบการที่ไม่หวือหวาในระยะสั้น