บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: คาดการณ์ผลกำไร PLANB

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ PLANB ในไตรมาส 1 ปี 2568 (1Q25F) อยู่ที่ 188 ล้านบาท (+4% YoY, -42% QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของธุรกิจสื่อและธุรกิจมวยและเพลง อย่างไรก็ตาม กำไรลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาล KSS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 เติบโต +9% YoY และคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 9.35 บาท โดยมี Upside เพิ่มเติมหากการประชุมผู้ถือหุ้นอนุมัติ 3 ดีลสำคัญในสัปดาห์หน้า

รายละเอียดการวิเคราะห์: กำไร Q1/68 เติบโต YoY แต่ลดลง QoQ

KSS คาดการณ์ว่า PLANB จะรายงานกำไรสุทธิ 1Q25F ที่ 188 ล้านบาท (+4% YoY, -42% QoQ) การเติบโต YoY มาจาก

1. รายได้สื่อนอกบ้านโต +3% YoY จากการเพิ่มกำลังการให้บริการ
2. รายได้การตลาดแบบมีส่วนร่วมโต +64% YoY จากธุรกิจมวย (+90% YoY) และธุรกิจเพลง (+103% YoY)
3. ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่ม +9% YoY จากการตั้งสำรองธุรกิจเพลง 20 ล้านบาท

ปัจจัยหนุนและดีลสำคัญ: แนวโน้มกำไร 2Q25F และ Upside จากดีล

KSS คาดว่ากำไรสุทธิ 2Q25F จะฟื้นกลับมาเติบโต YoY และ QoQ จากการรับรู้รายได้สื่อใหม่ที่เพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคม 25 อย่างเต็มไตรมาส และการฟื้นตัวตามฤดูกาล นอกจากนี้ ในวันที่ 29 เมษายน จะมีการประชุมผู้ถือหุ้นเพื่อพิจารณาวาระสำคัญ ได้แก่

1. การลงทุนใน HelloBkk
2. การเพิ่มทุน PP มูลค่า 2,000 ล้านบาท (EPS Dilution -6%)
3. การเป็นผู้บริหารการขายสื่อโฆษณาให้ VGI ซึ่งจะทำให้ Media capacity PLANB เพิ่มขึ้นถึง +58% และกำไรสุทธิเพิ่ม +30-33% ต่อปี

คำแนะนำและเหตุผล: คงคำแนะนำ "ซื้อ"

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย (TP25F) 9.35 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF, WACC 8.8% เทียบเท่า P/E’25F ที่ 35x ใกล้เคียง -1SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต KSS มองว่าราคาหุ้น PLANB ลดลงมาซื้อขายที่ P/E’25F ที่ 26x ต่ำกว่า -1SD สะท้อนความกังวลภาวะเศรษฐกิจ เม็ดเงินโฆษณา และอัตราการเติบโตลดลงจากในอดีตแล้ว KSS ยังคงชอบ PLANB จาก

1. เป็นผู้นำธุรกิจสื่อนอกบ้าน
2. กำไรมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องและมีโอกาสเติบโตก้าวกระโดดจากดีลการลงทุนข้างต้น