บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SCBX กำไร Q1/68 พุ่ง 11% เกินคาด! BLS ยังแนะ "ถือ" แม้ NIM ลด
P/E 9.16 YIELD 7.82 ราคา 133.50 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: SCBX กำไร Q1/68 ดีเกินคาด
SCBX รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ที่ 1.25 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% YoY และ 7% QoQ ซึ่งดีกว่าที่ บล.บัวหลวง (BLS) คาดการณ์ไว้ถึง 11% สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการตั้งสำรองที่ต่ำกว่าคาด รวมถึงกำไรจากการประเมินมูลค่าทางการตลาดจากเครื่องมือทางการเงินที่สูงกว่าคาด BLS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 120 บาท
รายละเอียดผลประกอบการ: กำไรเพิ่ม แต่ NIM ลด
กำไรจากการดำเนินงานก่อนตั้งสำรองของ SCBX อยู่ที่ 2.59 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY และ 3% QoQ สินเชื่อ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 อยู่ที่ 2.43 ล้านล้านบาท ลดลง 1% YoY แต่เพิ่มขึ้น 1% QoQ อย่างไรก็ตาม NIM ในไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 3.67% ซึ่งต่ำกว่าที่ BLS คาดไว้ที่ 3.84% และลดลง 15bps YoY และ 21bps QoQ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนสินเชื่อเฉลี่ยที่ลดลง รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยอยู่ที่ 1.19 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY และ 5% QoQ หนุนจากกำไรจากการประเมินมูลค่าทางการตลาดที่เพิ่มขึ้น อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้อยู่ที่ 39.9% ซึ่งดีกว่าที่ BLS คาดไว้ที่ 42.0%
ข้อสังเกต: คุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอลงเล็กน้อย
อัตราส่วนการตั้งสำรองหนี้ต่อสินเชื่อของ SCBX อยู่ที่ 1.59% ในไตรมาสนี้ ซึ่งดีกว่าที่ BLS คาดไว้ที่ 1.70% อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนหนี้เสีย/สินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นจาก 3.37% ณ สิ้นปี 2567 มาอยู่ที่ 3.45% ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 และอัตราส่วนการตั้งสำรองหนี้สะสมต่อหนี้เสียของบริษัทลดลงเล็กน้อยจาก 152.2% ณ สิ้นปี 2567 มาอยู่ที่ 150.3% ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 ซึ่งบ่งชี้ว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ SCBX อ่อนแอลงบ้าง QoQ ในไตรมาสนี้
สรุป: คงคำแนะนำ "ถือ" มองปันผลเด่น
BLS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ของ SCBX จะลดลง YoY และ QoQ เนื่องจาก NIM ที่ลดลงและกำไรจากการประเมินมูลค่าทางการตลาดที่ลดลงจากเครื่องมือทางการเงิน อย่างไรก็ตาม SCBX ยังคงให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีประมาณ 8% BLS จึงยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 120 บาท