บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KTC กำไร Q1/68 โตต่ำกว่ากลุ่ม! BLS แนะนำ "ขาย" ชี้ PEG สูงเกิน
P/E 9.51 YIELD 4.71 ราคา 28.00 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการและแนวโน้ม
กำไรที่เพิ่มขึ้น YoY เป็นผลจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและการตั้งสำรองที่ลดลง แต่กำไรที่ลดลง QoQ เป็นเพราะสินเชื่อและ NIM ที่ลดลง สินเชื่อ ณ สิ้นไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 1.071 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY แต่ลดลง 4% QoQ (ปัจจัยฤดูกาล) NIM ไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 13.02% ลดลง 5bps YoY และ 40bps QoQ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนสินเชื่อเฉลี่ยลดลง BLS คาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ที่ 1.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY และ 3% QoQ
คุณภาพสินทรัพย์และอัตราส่วนทางการเงิน
อัตราส่วนการตั้งสำรองหนี้ต่อสินเชื่อของ KTC ไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 5.84% ลดลงจาก 6.19% ในไตรมาส 1/67 และ 6.54% ในไตรมาส 4/67 อัตราส่วนหนี้เสีย/สินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 1.94% ณ สิ้นปี 2567 มาอยู่ที่ 1.96% ณ สิ้นเดือนมี.ค. 2568 อัตราส่วนการตั้งสำรองหนี้สะสมต่อหนี้เสียของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 369.3% ณ สิ้นปี 2567 มาอยู่ที่ 384.5% ณ สิ้นเดือนมี.ค. 2568
คำแนะนำและเหตุผล
BLS คาดกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 7.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY เนื่องจากสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น 3% YoY และการตั้งสำรองที่ลดลง PER ปี 2568 ของ KTC อยู่ที่ 15.6 เท่า แต่ BLS คาดการเติบโตเฉลี่ยสะสมของกำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2568-70 ที่ 5% ซึ่งคิดเป็นอัตราส่วน PEG ที่ 3.4 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ย PEG ของ MTC (1.0 เท่า) และ TIDLOR (0.8 เท่า) จึงยังคงคำแนะนำ "ขาย"