บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
TISCO กำไร Q1/25 ลดลง 5% โบรกฯ มอง Credit Cost ต่ำกว่าคาด คงคำแนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 95 บาท
P/E 12.69 YIELD 7.28 ราคา 106.50 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการ: Credit Cost ต่ำหนุนกำไร
FSS International Investment Advisory Securities (FSSIA) วิเคราะห์ว่ากำไรที่สูงกว่าคาดของ TISCO มาจาก Credit Cost ที่ต่ำเพียง 67 bps (FSSIA คาด 95 bps) ในขณะที่ Operating Profit ก่อนตั้งสำรองต่ำกว่าที่คาดไว้ 4% เนื่องจากการหดตัวของสินเชื่อและ NIM ที่ลดลง คุณภาพสินทรัพย์ของ TISCO ในไตรมาส 1 ปี 2568 เป็นไปตามที่คาดการณ์ โดยมี NPL Ratio อยู่ที่ 2.42% และมีแนวโน้มลดลงในอัตราการก่อตัวของ NPL
ข้อสังเกต: ความท้าทายและโอกาส
FSSIA มีมุมมองที่เป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ TISCO โดยมองว่ามีความท้าทายรออยู่ข้างหน้า แม้ว่า Credit Cost ในไตรมาส 1 จะต่ำกว่าที่คาดไว้ แต่ผู้บริหารไม่ได้ให้สัญญาณที่ชัดเจนว่าจะสามารถรักษา Credit Cost ในระดับนี้ได้ตลอดปี 2568 นอกจากนี้ TISCO ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ซบเซา ผลกระทบจากแผ่นดินไหว และผลกระทบทางอ้อมจากภาษีของทรัมป์และสงครามการค้า
สรุป: คงคำแนะนำ "ถือ"
FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ TISCO โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 95 บาท เนื่องจาก Credit Cost ที่สูงขึ้นและ Loan Growth ที่ซบเซาในปี 2568F ทั้งนี้ FSSIA ประเมินมูลค่าหุ้น TISCO โดยใช้วิธี Discounted Cash Flow (DCF) โดยมีสมมติฐานหลักคืออัตราการเติบโตของกำไรในระยะยาว และต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น