บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KCG กำไร Q1/68 โต 19% แต่ KSS หั่นเป้าเหลือ 11 บาท
P/E 9.22 YIELD 5.13 ราคา 8.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: KSS คาด KCG กำไร Q1/68 โต 19% YoY
บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) คาดการณ์กำไรหลักของ KCG ในไตรมาส 1 ปี 2568 จะอยู่ที่ 102 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ลดลง 35% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การเติบโต YoY มาจากยอดขายที่เติบโตได้ดี, อัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัว, และการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน แม้กำไร Q1 จะแข็งแกร่ง แต่ KSS ยังคงประมาณการกำไรหลักปี 2568 ไว้เท่าเดิม
รายละเอียดการวิเคราะห์: ยอดขายโตเด่น หนุนกำไร
KSS ระบุว่าการเติบโตของกำไรหลัก 19% YoY ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของรายได้ 12% YoY สู่ 2 พันล้านบาท โดยมาจากกลุ่มผลิตภัณฑ์นม (เพิ่มขึ้น 13% YoY) และกลุ่มส่วนผสมอาหารและเบเกอรี่ (เพิ่มขึ้น 15% YoY) แม้ว่ายอดขายกลุ่มบิสกิตจะลดลง 2% YoY จากฐานที่สูงใน Q1/67 อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 0.2 ppt YoY สู่ 30.7% จากสัดส่วนยอดขายที่สูงขึ้นของผลิตภัณฑ์นมและ FBI ที่มีอัตรากำไรสูงกว่า นอกจากนี้ สัดส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้ลดลง 0.1 ppt YoY สู่ 24% เนื่องจากการเปิดดำเนินการ KCG Logistics Park ที่ช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
ข้อสังเกต: ปัจจัยเสี่ยงและความแข็งแกร่งของ KCG
KSS เชื่อว่ากำไรหลักในไตรมาส 2 ปี 2568 อาจทรงตัว QoQ เนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาลที่คล้ายคลึงกัน และราคาวัตถุดิบหลักที่ทรงตัว ความเสี่ยงหลักคือแนวโน้มการบริโภคในประเทศไทยที่ชะลอตัวกว่าที่คาด อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงชอบความเป็นผู้นำของ KCG ในกลุ่มอาหารตะวันตกด้วยการรับรู้แบรนด์ที่แข็งแกร่งในประเทศไทยมาหลายทศวรรษ