บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AU (After You) กำไร Q1/68 โต แต่ Q2 อาจแผ่ว! โกลเบล็กยังแนะ "ซื้อ" ชี้เป้า 13.50 บาท
P/E 13.83 YIELD 7.60 ราคา 4.34 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: คาดการณ์ผลประกอบการ AU
บล.โกลเบล็ก คาดการณ์กำไรสุทธิของ AU ในไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% YoY แต่จะลดลง 13% QoQ เนื่องจากผลกระทบจากเดือนรอมฎอนที่มีต่อยอดขายในภาคใต้ อย่างไรก็ตาม โกลเบล็กยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 13.50 บาท มองการเติบโตในระยะยาวจากแผนขยายสาขาและการจำหน่ายสินค้าในร้าน 7-Eleven
รายละเอียดการวิเคราะห์: ปัจจัยขับเคลื่อนและประมาณการ
โกลเบล็กคาดว่ารายได้ในไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 409 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% YoY แต่ลดลง 5% QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากการจำหน่ายสินค้าในร้าน 7-Eleven ที่ขยายไปยัง 1.5 หมื่นสาขา และการเป็น Partner กับสายการบินไทย อย่างไรก็ตาม การเข้าสู่ช่วงรอมฎอนส่งผลให้ SSSG (Same Store Sales Growth) ติดลบ 2-3% โดยเฉพาะในสาขาภาคใต้ สำหรับทั้งปี 2568 โกลเบล็กคาดการณ์กำไรสุทธิ 326 ล้านบาท เติบโต 10% YoY จากแผนการขยายสาขา 5-6 แห่ง และการเพิ่ม Categories สินค้าใหม่ในร้าน 7-Eleven
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: Discounted Cash Flow
ราคาเป้าหมาย 13.50 บาท มาจากการประเมินด้วยวิธี Discounted Cash Flow (DCF) โดยมีสมมติฐาน WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8% และ Terminal Growth ที่ 3.5%
ข้อสังเกตและคำแนะนำ: ศักยภาพการเติบโตระยะยาว
แม้ราคาหุ้นปัจจุบันจะซื้อขายที่ P/E 27 เท่า ซึ่งสูงกว่ากลุ่มเล็กน้อย (P/E กลุ่มอยู่ที่ 23 เท่า) แต่โกลเบล็กมองว่า AU มีศักยภาพเติบโตต่อเนื่องในช่วง 4-5 ปีข้างหน้า ราว 10-20% ต่อปี จากแบรนด์ที่แข็งแกร่ง แผนขยายสาขา การขายแฟรนไชส์ การวางขายสินค้าใน Modern Trade และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่ได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่อง