บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ประเด็นสำคัญ

KGI Securities ได้อัพเกรดคำแนะนำสำหรับหุ้น PLANB เป็น Outperform จากเดิม Neutral พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 7.10 บาท (จากเดิม 7.85 บาท) มองว่าอัตราการใช้สื่อของ PLANB ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง และคาดการณ์การเติบโตของกำไรในอนาคต

รายละเอียดการวิเคราะห์

ถึงแม้ว่าอุตสาหกรรมโฆษณาโดยรวมจะเติบโตเพียงเล็กน้อยในปี 2568 แต่สื่อโฆษณานอกบ้าน (OOH) คาดว่าจะเติบโต 8% YoY ทาง PLANB คาดการณ์ว่าอัตราการใช้สื่อในเดือนมกราคม 2568 อยู่ที่ 53% และเพิ่มขึ้นเป็น 60% ในเดือนกุมภาพันธ์ และคาดว่าจะ >60% ใน 1Q25F อีกทั้งบริษัทยังมีการเพิ่ม capacity สื่อ 11% YoY และ 6% QoQ จากการเปลี่ยนจาก static เป็น digital billboards นอกจากนี้ การผ่อนปรนกฎระเบียบโฆษณาเครื่องดื่มแอลกอฮอล์จะเป็นผลบวกต่อรายได้ของ PLANB ในอนาคต

KGI ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 1.3 พันล้านบาท (+20% YoY) จากการปรับปรุงรายได้ (+4% YoY) และอัตรากำไรขั้นต้น และ 1.3 พันล้านบาท (+4% YoY) ในปี 2569 โดยปรับลด PE เป็น 25.5x เพื่อสะท้อนการเติบโตของกำไรในอนาคต

วิธีคิดราคาเป้าหมาย

KGI ปรับลด PE multiple เป็น 25.5x (จาก 27x) เพื่อสะท้อนถึงการเติบโตของกำไรที่คาดการณ์ไว้และ valuations ของ global peers ทำให้ได้ราคาเป้าหมายใหม่สำหรับปี 2568 ที่ 7.10 บาท

ข้อควรระวัง

ความเสี่ยงที่สำคัญคือการฟื้นตัวของค่าใช้จ่ายด้านโฆษณาที่ช้ากว่าที่คาดไว้