บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SAPPE หุ้นเครื่องดื่มฟังก์ชันนัลยังไม่ฟื้น! BYD ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" ราคาเป้าหมาย 36 บาท
P/E 11.32 YIELD 7.26 ราคา 31.25 (0.00%)
ยอดส่งออกชะลอตัว: ปัจจัยกดดันผลประกอบการ
ข้อมูลสถิติการค้าระหว่างประเทศบ่งชี้ว่า มูลค่าส่งออก Functional Drinks ไปยังตลาดโลกในเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ หดตัวถึง 29% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยเฉพาะตลาดหลักอย่างฟิลิปปินส์ อินโดนีเซีย และเกาหลีใต้ ที่ยอดส่งออกลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ยอดส่งออกไปยังฝรั่งเศสก็ชะลอตัวลงอย่างมากเช่นกัน แม้ว่าตลาดอังกฤษจะกลับมาเติบโตได้ดี แต่ภาพรวมการส่งออกยังคงไม่สดใส
เป้าหมายการเติบโต: ความท้าทายที่ต้องจับตา
SAPPE ได้ปรับลดเป้าหมายการเติบโตของยอดขายในปี 2025 ลงเหลือ 5% จากเดิมที่ตั้งไว้ 15%-20% เนื่องจากคาดการณ์ว่ายอดขายจะอ่อนแอ โดยเฉพาะในตลาดยุโรปที่กำลังเผชิญกับการบริโภคชะลอตัวและปัญหาสินค้าล้นสต๊อก แม้ว่า SAPPE จะยังคงคาดหวังการเติบโตในภูมิภาคอื่น ๆ เช่น ไทย เอเชีย ตะวันออกกลาง และอเมริกา แต่ข้อมูลยอดส่งออกในช่วงต้นปีที่หดตัวแรง ทำให้ BYD มองว่าเป้าหมายการเติบโตที่ 5% ยังคงเป็นสิ่งที่ท้าทาย และอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัท
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: โอกาสและความเสี่ยง
BYD แนะนำ "ถือ" หุ้น SAPPE โดยให้ราคาเป้าหมาย 36.00 บาท อิงจาก PER ปี 2025 ที่ 10.0 เท่า (เทียบเท่า -2.0SD ย้อนหลัง 2 ปี) แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับลดลงมามากแล้ว แต่ยอดส่งออก Functional Drinks ยังไม่มีสัญญาณฟื้นตัว และยังมีความเสี่ยงที่อัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงจากปริมาณการผลิตที่อาจต่ำกว่าเป้าหมาย อันเป็นผลมาจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว