บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SAPPE ยอดขายแผ่ว! โบรกฯ หั่นเป้าเหลือ "ถือ" ที่ 37.50 บาท
P/E 11.32 YIELD 7.26 ราคา 31.25 (0.00%)
ยอดขายอ่อนแอ ฉุดประมาณการกำไร
KS Securities คาดการณ์ยอดขายของ SAPPE ต่ำกว่าที่คาดไว้ 17% เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ยอดขายในยุโรปลดลง 10% โดยอังกฤษได้รับผลกระทบจากช่องทางโมเดิร์นเทรดที่อ่อนแอและสินค้าคงคลังล้น ฝรั่งเศสยังมีปัญหาด้านการบริหารในเรื่องระบบการขาย เกาหลีใต้กำลังซื้ออ่อนแอจากการแข่งขันด้านโปรโมชั่นสูง อินโดนีเซียยอดขายทรงตัวจากการเปลี่ยนผู้จัดจำหน่ายและการขยายธุรกิจที่ล่าช้า
ปรับประมาณการและคำแนะนำ
KS Securities ลดประมาณการยอดขายในต่างประเทศลง 15%/16.5% ในปี 2568/69 นอกจากนี้ ยังลดประมาณการกำไรลง 1.3%/1.4% และเพิ่มสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้ขึ้น 1.9% อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารมั่นใจว่าตลาดในประเทศยังแข็งแกร่ง โดยตั้งเป้ายอดขายโต 15% ในปี 2568
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
KS Securities ปรับลดคำแนะนำ SAPPE เป็น "ถือ" โดยมีราคาเป้าหมาย 37.50 บาท จากการปรับประมาณการกำไรปี 2568/69 ลง 24.4%/24.8% และลดตัวคูณ PER ปี 2568 ลงเป็น 25.0 เท่า ต่ำกว่าระดับเฉลี่ยที่ 30.1 เท่า เพื่อสะท้อนแนวโน้มการเติบโตปี 2568 ที่อ่อนแอ