บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
WARRIX: หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท คาดกำไรปีแรกถูก Upgrade
P/E 21.48 YIELD 11.73 ราคา 1.88 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บล.หยวนต้า ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น WARRIX โดยมีราคาเป้าหมาย 6.50 บาท มองว่าปี 2568 จะเป็นปีแรกที่กำไรมีโอกาสถูกปรับประมาณการขึ้นมากกว่าปรับลง จากแนวโน้มการเติบโตที่สดใสและปัจจัยบวกหลายด้าน
รายละเอียดการวิเคราะห์:
หยวนต้า วิเคราะห์ว่า WARRIX ยังคงเป้ารายได้ปี 2569 ที่ 2,700 ล้านบาท (สูงกว่าประมาณการของหยวนต้าที่ 2,257 ล้านบาท) โดยตั้งเป้ารายได้ปี 2568 ที่ 2,000 ล้านบาท (+29% YoY) สูงกว่าประมาณการของหยวนต้า 6% ด้วยอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ไม่ต่ำกว่า 50% เทียบกับประมาณการของหยวนต้าที่ 49.2% และปี 2567 อยู่ที่ 49.0% นอกจากนี้ การตั้ง JV ร่วมกับ KSL จะช่วยลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่ และช่วยให้ WARRIX สามารถรวมงบการเงินของ JV ได้ โดยตั้งเป้ารายได้ทั้งปี 2568 ของ JV ที่ 250 ล้านบาท และกำไรสุทธิราว 20 – 30 ล้านบาท (ยังไม่รวมในประมาณการของหยวนต้า) เริ่มรับรู้ในช่วง 2Q25 เป็นต้นไป ยอดขายสินค้า WARRIX ใน Outlet ของ Himaxx ในจีนค่อนข้างดี และมีโอกาสดีกว่าเป้า โดย WARRIX จะเริ่มได้ Royalty fee ในปี 2569 เป็นปีแรก
ข้อสังเกต:
หยวนต้า ระบุว่ารายได้ 2 เดือนแรกของปีเติบโตแล้วไม่น้อยกว่า 20% YoY ขณะที่ 1Q24 มีขาดทุนจากบริษัทในสิงคโปร์แต่ 1Q25 ไม่มีจึงคาดว่ากำไร 1Q25 ควรเติบโตไม่น้อยกว่ารายได้ คาดเบื้องต้นที่ราว 25 ล้านบาท+/- ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายด้วย PER2025 ต่ำเพียง 11.0 เท่า และหากพิจารณาประเด็นต่างๆข้างต้นจะเห็นได้ว่าประมาณการกำไรของ หยวนต้า มีโอกาสปรับขึ้นมากกว่าลง
สรุป:
บล.หยวนต้า คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น WARRIX โดยให้ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท ด้วยวิธี PER @ 22x (รวม premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA) มองว่าประมาณการกำไรมีโอกาสปรับขึ้น และราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่แพงเมื่อเทียบกับศักยภาพการเติบโต