บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: ZEN กับเป้าหมายปี 2568

FSSIA ประเมิน ZEN Corporation Group โดยมีเป้าหมายราคาใหม่ที่ 6.5 บาท แม้จะปรับเพิ่มจากเดิมที่ 6.0 บาท แต่ยังคงมุมมองว่าธุรกิจร้านอาหารยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ กลยุทธ์หลักของ ZEN ในปี 2568 เน้นการเติบโตจากธุรกิจผลิตและจัดจำหน่าย (M&T) และการกระตุ้นยอดขายในสาขาเดิม

รายละเอียดการวิเคราะห์: SSSG ติดลบต่อเนื่อง

FSSIA คาดการณ์ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในไตรมาส 1/2568 จะยังคงติดลบ 7% ซึ่งเป็นการลดลงต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 7 แม้ว่า ZEN จะมีแผนเปิดสาขาใหม่สุทธิ 2 สาขา แต่เป็นการชะลอแผนจากเดิม นอกจากนี้ ZEN ยังมีแผนปิดสาขาที่ไม่ทำกำไรสุทธิ 14 สาขา เพื่อรักษาระดับความสามารถในการทำกำไรโดยรวม

ZEN มุ่งเน้นการเติบโตของธุรกิจ M&T ภายใต้การดำเนินงานของ King Marine ซึ่งมีการขยายกำลังการผลิตและสร้างโรงงานแปรรูปปลา รวมถึงการสร้างสายการผลิตปลารมควันใหม่เพื่อขยายฐานลูกค้า นอกจากนี้ ZEN ยังให้ความสำคัญกับการปรับปรุงสาขาเดิมให้ทันสมัย และเพิ่มประสิทธิภาพด้านการตลาด

ผลกระทบจากปัจจัยภายนอก: นักท่องเที่ยวจีนลด

SSSG ในช่วงเดือน ม.ค.-ก.พ. ยังคงติดลบ 9% โดยเฉพาะในพื้นที่ท่องเที่ยวที่ได้รับผลกระทบจากการลดลงของนักท่องเที่ยวจีน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มเริ่มดีขึ้นในเดือน มี.ค. FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 จะทรงตัวหรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY แม้ว่าราคาปลาแซลมอนแช่แข็งและสดจะเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล แต่ราคาโดยรวมยังคงต่ำกว่าปีก่อนหน้า

ปรับลดประมาณการกำไร: เป้าหมายใหม่ 6.5 บาท

FSSIA ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ลง 4-5% โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 จะอยู่ที่ 107 ล้านบาท ฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำมากในปี 2567 แต่ยังต่ำกว่าปี 2565-2566 ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2568 อยู่ที่ 6.5 บาท อิงจาก PE 18 เท่า แม้จะปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ถือ" จาก "ลด" แต่ยังคงต้องติดตามการฟื้นตัวของธุรกิจ โดยเฉพาะผลการดำเนินงานของสาขาเดิมและธุรกิจ M&T

ปัจจัยที่ต้องติดตาม: การฟื้นตัวของ SSSG, การขยายตัวของธุรกิจ M&T, และการควบคุมต้นทุน