บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อ MC Group (MC) คาดกำไรปี FY25F เติบโตต่อเนื่อง พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 13.1 บาท อิง PER 14 เท่า

กำไร FY2Q25 ใกล้เคียงคาดการณ์ พร้อมปันผลสูง

KSS ประเมิน กำไรสุทธิ FY2Q25 (ต.ค.-ธ.ค.24) ของ MC Group ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 305 ล้านบาท (+8% y-y, +130% q-q) โดยได้แรงหนุนจากช่องทางออนไลน์ที่เติบโตถึง 64% y-y ส่งผลให้รายได้รวมเพิ่มขึ้น 3% y-y แม้ว่า SSSG จะอยู่ที่ -3% โดยรวมแล้ว กำไร FY1H25F ยังคงใกล้เคียงกับประมาณการที่คาดไว้สำหรับปี FY25F ที่ +3% y-y

ปัจจัยหนุนและข้อสังเกต

KSS ระบุว่า MC Group มีการปรับตัวเข้าสู่ช่องทางออนไลน์ได้ดี โดยสัดส่วนรายได้จากช่องทางออนไลน์เพิ่มขึ้นจาก 10% เป็น 16% นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับอานิสงส์จากยอดขายเสื้อกันหนาวในช่วงฤดูหนาว Gross margin เพิ่มขึ้นจาก 64.0% ใน FY2Q24 เป็น 64.9% เนื่องจากการควบคุมโปรโมชั่นส่วนลด อย่างไรก็ตาม SG&A/Sales เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพรีเซ็นเตอร์ใหม่

แนวโน้มและคำแนะนำ

KSS คาดการณ์ว่ากำไร FY3Q25F จะเติบโตเล็กน้อย y-y และลดลง q-q โดยยอดขาย Mtd ในเดือนมกราคมยังคงเติบโตราว 10% y-y KSS ยังคงประมาณการกำไร FY25F ไว้ที่ 737 ล้านบาท (+3% y-y) ซึ่งต่ำกว่า Consensus 7% เนื่องจากแผนการเปิดสาขา Mc Outlet ในปีนี้ชะลอตัวลง KSS แนะนำ "Buy" โดยให้ราคาเป้าหมาย 13.1 บาท อิง PER 14 เท่า มองว่าเป็นหุ้นราคาต่ำในกลุ่มอิงบริโภค, ปันผลสูง และปรับตัวไปกับช่องทางออนไลน์ได้ดี

ข้อมูลเพิ่มเติม

MC Group ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับ FY1H25 ที่ 0.55 บาท/หุ้น (Yield 5.5%, XD 27 ก.พ., จ่าย 13 มี.ค.) ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER25F 10.9 เท่า (-1.4SD) ซึ่ง KSS มองว่าเป็นโซนที่น่าสนใจ