บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA คาดการณ์กำไร Q1/68 เติบโต 33% YOY

FSS International Investment Advisory Securities Co Ltd (FSSIA) คาดการณ์ว่า CBG จะมีกำไรใน Q1/2568 เติบโต 33% YoY และ 6.6% QoQ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ลดลง นอกจากนี้ ผู้บริหาร CBG ยังคาดการณ์ว่าส่วนแบ่งการตลาดในประเทศและรายได้จากต่างประเทศจะกลับมาเติบโตอีกครั้งตั้งแต่เดือนมีนาคม 2568 FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 88 บาท

ปัจจัยที่ต้องจับตา

ถึงแม้ FSSIA จะมีมุมมองเชิงบวก แต่ก็มีปัจจัยหลายอย่างที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ได้แก่

1. การแข่งขันและโมเมนตัมส่วนแบ่งการตลาด: ยังไม่ชัดเจนว่าใครจะสามารถเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดได้ในปีนี้
2. ประเด็นภาษีน้ำตาล: CBG ยังไม่ได้เปิดเผยสูตรใหม่เพื่อลดผลกระทบจากภาษีน้ำตาล
3. ความสำเร็จในการดำเนินงานในเมียนมาร์: CBG วางแผนที่จะเริ่มดำเนินการโรงงานในเมียนมาร์ภายในสิ้น Q2/2568

ประมาณการผลประกอบการ Q1/68

FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้รวมใน Q1/2568 จะลดลง 5% QoQ แต่จะเพิ่มขึ้น 15% YoY โดยมี gross margin เพิ่มขึ้น 1% ทั้ง QoQ และ YoY จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง โดยเฉพาะราคา น้ำตาลและเศษแก้ว ค่าใช้จ่าย SG&A จะลดลง QoQ เนื่องจากไม่มีโบนัสพิเศษใน Q4/2567 แต่จะเพิ่มขึ้น YoY เนื่องจาก CBG กระจายค่าใช้จ่ายให้สม่ำเสมอในแต่ละไตรมาส ดังนั้น FSSIA จึงคาดการณ์กำไรสุทธิที่ 835 ล้านบาท (+6.6% QoQ, +33% YoY)

คงคำแนะนำ "ซื้อ" แบบเก็งกำไร

FSSIA คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 3.2 พันล้านบาท (+12.5% YoY) และคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 88 บาท CBG ซื้อขายที่ P/E ปี 2568 ที่ 19.2 เท่า FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยเน้นว่าเป็นการลงทุนแบบเก็งกำไร เนื่องจากมีหลายปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดและอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในไตรมาสที่จะมาถึง

ความเสี่ยงที่ต้องระวัง: การฟื้นตัวของการบริโภคล่าช้ากว่าที่คาด, การแข่งขันที่สูงขึ้นในตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ, ต้นทุนบรรจุภัณฑ์และวัตถุดิบที่อาจสูงขึ้น, และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบจากตลาดในประเทศและต่างประเทศ