บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) คงคำแนะนำ "REDUCE" สำหรับหุ้น TKN (บมจ.เถ้าแก่น้อย ฟู๊ดแอนด์มาร์เก็ตติ้ง) พร้อมปรับราคาเป้าหมายลงเหลือ 7.00 บาท จากเดิม โดยมีมุมมองว่าราคาสาหร่ายซึ่งเป็นต้นทุนหลักยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญที่กดดันกำไรของบริษัท

รายละเอียดการวิเคราะห์:

KSS ประเมินว่า TKN จะมีรายได้เติบโต 7% ในปี 2568 คิดเป็น 6.1 พันล้านบาท แต่อัตรากำไรขั้นต้นจะลดลง 3.2% จากปีก่อน เหลือ 30.1% เนื่องจากต้นทุนสาหร่ายที่สูงขึ้น แม้บริษัทจะพยายามควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ให้อยู่ในระดับคงที่ที่ 18% ของยอดขาย แต่โดยรวมแล้วคาดว่ากำไรหลักจะลดลง 18.8% เหลือ 673 ล้านบาท

นักวิเคราะห์ นางสาว ยุวนี พรหมมาพร มองว่า ราคาสาหร่าย ซึ่งคิดเป็น 40% ของต้นทุนขาย เป็นปัจจัยสำคัญที่กระทบต่อกำไรของ TKN แม้บริษัทจะมีสต็อกสาหร่ายในราคาที่เอื้ออำนวยอยู่บ้าง แต่คาดว่าการซื้อสาหร่ายเพิ่มเติมในช่วงปลายเดือนมีนาคมอาจมีราคาสูงขึ้นมาก

ข้อสังเกต:

KSS ตั้งราคาเป้าหมายโดยใช้ P/E ปี 2568 ที่ 14.3 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว -1SD สะท้อนถึงแนวโน้มการทำกำไรที่ลดลง ความเสี่ยงหลักคือความผันผวนของราคาสาหร่ายที่อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น

สรุป:

ถึงแม้ TKN จะมีศักยภาพในการเติบโตของรายได้ แต่ KSS มองว่าแรงกดดันจากต้นทุนสาหร่าย จะส่งผลให้กำไรลดลง และยังคงแนะนำให้ "REDUCE" หุ้น TKN โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 7.00 บาท