บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

---

ไฮไลท์สำคัญ: CENTEL แนวโน้มกำไรปี 2568

Phillip Securities (Thailand) (PST) คาดการณ์กำไรปกติของ CENTEL ในปี 2568 จะเติบโตอย่างสดใสถึง 56.5% y-y โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารที่คาดว่าจะเติบโตแบบ Double digit ทาง PST ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 39.50 บาท

รายละเอียดการวิเคราะห์และปัจจัยสนับสนุน

PST คาดว่ารายได้หลักของ CENTEL ในปี 2568 จะเติบโตแบบ Double digit โดยมีปัจจัยหลักคือ

1. รายได้จากธุรกิจโรงแรม: คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางมาไทย (คาด 38-40 ล้านคน) รวมถึงโรงแรมในมัลดีฟส์และญี่ปุ่นที่คาดว่าจะเติบโต
2. รายได้จากธุรกิจร้านอาหาร: คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการขยายสาขาของแบรนด์หลัก เช่น Mister Donut, Katsuya, Pepper Lunch, Yoshinoya และ Ootoya

นอกจากนี้ PST ยังคาดว่าอัตราการเติบโตของยอดขายรวมทุกสาขา (TSS) ในปี 2568 จะอยู่ที่ Single digit โดยได้รับการสนับสนุนจากการขยายแบรนด์ใหม่และการปิดสาขาที่ไม่ทำกำไร

ทาง PST คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 เท่ากับ 2,743 ล้านบาท เติบโต 56.5% y-y หนุนจากรายได้ธุรกิจโรงแรมที่คาดว่าจะเติบโตตามการเร่งตัวของรายได้ต่อห้องพักเฉลี่ย (RevPAR) และอัตราการเข้าพัก (OCC) ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวจากภาครัฐ เช่น โครงการฟรีวีซ่า และการส่งเสริมการท่องเที่ยวเชิงสุขภาพ

ข้อสังเกตและมุมมอง

PST ยังคงมีมุมมองบวกต่อ CENTEL แม้จะเผชิญแรงกดดันจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนและนโยบายเศรษฐกิจและการค้าของสหรัฐฯ เนื่องจากปัจจัยดังกล่าวมีผลต่อการตัดสินใจเดินทางของนักท่องเที่ยว อย่างไรก็ตาม PST มองว่าแนวโน้มการเติบโตของรายได้ธุรกิจโรงแรมและธุรกิจร้านอาหารยังคงแข็งแกร่ง

สรุปและคำแนะนำ

โดยสรุป PST แนะนำ "ซื้อ" CENTEL โดยให้ราคาพื้นฐานปี 2568 ที่ 39.50 บาท/หุ้น อิงจากประมาณการ EV/EBITDA ปี 2568 ที่ 9.50 เท่า เนื่องจากเป็นบริษัทที่มั่นคงและมีขนาดใหญ่