บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA วิเคราะห์ BCH: กำไรปกติ Q4/67 ต่ำกว่าคาด แต่ปี 68 มองฟื้นตัวเด่น! เคาะเป้า 20.40 บาท
P/E 19.24 YIELD 4.02 ราคา 9.95 (0.00%)
ผลประกอบการ Q4/67: กำไรสุทธิลดลง แต่มีปัจจัยบวกหนุนปี 68
BCH รายงานกำไรสุทธิ 233 ล้านบาทในไตรมาส 4/2567 ลดลง 48% QoQ และ 45% YoY หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 303 ล้านบาท ลดลง 33% QoQ และ 22% YoY รายได้จากการให้บริการอยู่ที่ 2,763 ล้านบาท ลดลง 15% QoQ และ 9% YoY
อย่างไรก็ตาม หยวนต้ามีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการปี 2568 โดยคาดว่ากำไรปกติจะอยู่ที่ 1,632 ล้านบาท เติบโต 16% YoY ปัจจัยสนับสนุนการเติบโต ได้แก่:
- การเติบโตจากจำนวนคนไข้เงินสด OPD และ IPD ที่ฟื้นตัว
- รายได้ประกันสังคมที่เติบโตดีขึ้น หลังมีการยึดอัตราการเบิกจ่ายค่ารักษาพยาบาลที่มีต้นทุนสูงคงที่
- การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่ม CLMV, จีน และลิเบีย
- การฟื้นตัวของโรงพยาบาลใหม่ที่ทยอยเปิดในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
ข้อสังเกต: ราคาหุ้นอ่อนตัวเป็นโอกาสสะสม
หยวนต้าคาดว่าราคาหุ้น BCH มีโอกาสอ่อนตัวในระยะสั้นจากผลประกอบการที่ชะลอตัวลง แต่แนะนำให้ใช้จังหวะนี้ในการสะสมหุ้น
สรุป: แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 20.40 บาท
หยวนต้าคงมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ที่ 20.40 บาท อิงวิธี DCF และสมมติฐาน WACC ที่ 7.6% (Ke 8.6%), Terminal growth 3% ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ P/E Band 5 ปีที่ -1SD ซึ่งหยวนต้ามองว่าเป็นจังหวะในการกลับเข้าลงทุน