บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ SAPPE ลง 21% พร้อมหั่นราคาเป้าหมายเหลือ 40 บาท เนื่องจากปัญหาการลดสต็อกในยุโรปนานกว่าที่คาด

เป้าหมายใหม่และเหตุผล

FSSIA ปรับลดราคาเป้าหมายของ SAPPE ลง 51.8% เหลือ 40 บาท จากเดิม 83 บาท โดยให้เหตุผลว่าการลดสต็อกสินค้าในยุโรปใช้เวลานานกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า ส่งผลให้ผู้บริหารปรับลดเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2568 ลงเหลือ 5% จากเดิม 15-20%

ผลกระทบต่อประมาณการ

FSSIA ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 21% เหลือ 995 ล้านบาท เนื่องจากคาดว่ารายได้ในยุโรปจะลดลง 10% ในขณะที่ตลาดเอเชีย อเมริกา และตะวันออกกลางจะเติบโต 5-10% และตลาดในประเทศจะเติบโต 15% ปัญหาหลักอยู่ที่ประเทศอังกฤษ ฝรั่งเศส และเกาหลีใต้ ในขณะที่อินโดนีเซียยังทรงตัว

ข้อสังเกตและคำแนะนำ

FSSIA มองว่าแนวโน้มกำไรในครึ่งปีแรกของปี 2568 ยังคงอ่อนแอ โดยคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 ที่ 200 ล้านบาท ลดลง 43% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้จะเพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม รายได้โดยรวมอาจไม่ดีขึ้นเนื่องจากตลาดยุโรปยังไม่ฟื้นตัว และตลาดตะวันออกกลางอาจลดลงเนื่องจากปัญหาด้านสต็อกสินค้า

สรุป

FSSIA แนะนำให้หลีกเลี่ยงการลงทุนใน SAPPE จนกว่าจะเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อ เนื่องจากความผันผวนที่สูงขึ้นจากปัจจัยภายนอก เช่น เศรษฐกิจโลกและสภาพอากาศ ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้จากการส่งออกถึง 80% ทั้งนี้ FSSIA ใช้วิธีประเมินมูลค่าโดยลดอัตราส่วน P/E ลงเหลือ 12.5 เท่า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในกลุ่มเครื่องดื่ม เพื่อสะท้อนถึงความผันผวนที่สูงขึ้น