บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
TMAN กำไร Q4/67 พุ่ง! รับยอดขายยาแก้หวัดใหญ่ระบาด ASPS ชี้เป้า 22 บาท
P/E 9.08 YIELD 1.96 ราคา 10.20 (0.00%)
ผลประกอบการ Q4/67: ยอดขายพุ่ง หนุนกำไรโต
ในไตรมาส 4/67 TMAN มียอดขาย 574 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% QoQ และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 50.2% ซึ่งเป็นอัตรากำไรขั้นต้นสูงที่สุดของปี เนื่องจากมีสัดส่วนยอดขายแบรนด์ Propoliz ซึ่งเป็นสินค้า margin สูงมากขึ้น แม้ดอกเบี้ยจ่ายจะปรับตัวสูงขึ้นจากการกู้ยืมเงินเพื่อจ่ายปันผล แต่ TMAN ก็มีรายได้ดอกเบี้ยเงินฝากเพิ่มขึ้นมาชดเชย จากผลตอบแทนจากเงิน IPO นอกจากนี้ การแพร่ระบาดของไข้หวัดใหญ่ทั่วประเทศในปัจจุบันจะทำให้เกิดความต้องการใช้ยาหลายชนิดที่ TMAN จำหน่ายมากขึ้น
โอกาสและการเติบโต: ขยายตลาดยา หนุนผลงาน
ASPS มองว่า TMAN ยังมีโอกาสเติบโตจากการรุกตลาดลูกค้าโรงพยาบาลและขยายตลาดต่างประเทศ พร้อมโอกาสทางธุรกิจที่มากขึ้นจากการผลิตยาสามัญใหม่ เพื่อทดแทนยาต้นแบบที่กำลังจะหมดสิทธิบัตรในอนาคต นอกจากนี้ การเข้าสู่สังคมผู้สูงอายุและการใช้ชีวิตของผู้คนในปัจจุบันที่ก่อให้เกิดโรคไม่ติดต่อเรื้อรัง (NCDs) มากขึ้น ล้วนเป็นโอกาสทางธุรกิจให้กับ TMAN
สรุป: ASPS ชี้ TMAN ยังเติบโตได้ดี คงคำแนะนำ "Outperform"
ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ของ TMAN จะเติบโต 8% YoY อยู่ที่ 487 บาท และประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี DCF อยู่ที่ 22.00 บาท โดยให้น้ำหนักลงทุน Outperform จากความสามารถในการพัฒนายาออกสู่ตลาดได้อย่างรวดเร็วหลังยาต้นแบบหมดสิทธิบัตร ควบคู่ไปกับการขยายตลาดให้กว้างขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าโรงพยาบาลและตลาดต่างประเทศที่มีศักยภาพการเติบโตสูง