บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: PLANB กำไรปกติ Q4/24 เติบโตดีกว่าคาด

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PLANB โดยมีราคาเป้าหมาย 10.60 บาท มองผลประกอบการปี 2568 ยังเติบโตต่อเนื่องจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมสื่อ OOH และแผนขยาย Capacity รวมถึงธุรกิจสื่อใหม่ๆ เพิ่ม

ผลประกอบการ Q4/24: กำไรปกติโต 14% QoQ, 11% YoY

PLANB รายงานกำไรปกติใน 4Q24 ที่ 323 ล้านบาท เติบโต 14% QoQ และ 11% YoY ดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ 6% จากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ต่ำกว่าคาด รายได้ใน 4Q24 อยู่ที่ 2,423 ล้านบาท ลดลง 5% QoQ และ 2% YoY โดยมี EBITDA Margin ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 46.1% จาก 40.9% ใน 3Q24 และ 42.5% ใน 4Q23

มุมมองและประมาณการ: คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 1,111 ล้านบาท

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 1,111 ล้านบาท เติบโต 6% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจาก:

1. อุตสาหกรรมสื่อนอกบ้าน (OOH) เติบโตดีกว่าอุตสาหกรรมโฆษณาทั้งระบบ
2. ธุรกิจ Engagement Marketing เติบโตจากธุรกิจกีฬาและ E-Sport
3. ผลบวกเต็มปีจากการใช้เทคโนโลยี Magnetic 2.0

Synergy VGI-BTS: หนุนการเติบโตในอนาคต

หยวนต้ามีมุมมองเป็นบวกต่อดีลการจับมือกับกลุ่ม VGI-BTS ซึ่งคาดว่าจะเกิด Synergy ทางธุรกิจ ได้แก่ การรับจ้างบริหารสื่อโฆษณาให้ VGI, การดึงสื่อตอม่อ BTS กลับมาขายเอง และการเข้าซื้อกิจการ Hello Bangkok LED (HelloBKK) ซึ่งจะทำให้ PLANB กินรวบสื่อโฆษณานอกบ้าน และคาด Media Capacity เพิ่มขึ้นราว 50%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคา 10.60 บาท

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาหุ้น PLANB มองเป็นจังหวะเข้าลงทุน โดยมีมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ที่ 10.60 บาท อิงวิธี DCF สมมติฐาน WACC 8.0% (Ke 9.1%), Terminal growth 3% (ประมาณการยังไม่นับรวมผลจากการเข้าบริหารสื่อโฆษณา VGI, การเข้าซื้อกิจการ Hello Bangkok LED และผลกระทบจากการเพิ่มทุนแบบ PP)

วิธีคิดราคาเหมาะสม(Fair price): DCF (Discounted Cash Flow)
สมมติฐาน WACC (Weighted Average Cost of Capital): 8.0% (Ke 9.1%)
Terminal growth: 3%