บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA ปรับลดประมาณการกำไร PTT ปี 2568 แต่ยังคงคำแนะนำ "TRADING"
P/E 9.77 YIELD 6.82 ราคา 31.00 (0.81%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บล.หยวนต้า ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิ PTT ปี 2568 ลง 10-16% เป็น 9.0-9.3 หมื่นล้านบาท แม้ราคาน้ำมันดิบปี 2568 มีแนวโน้มลดลง YoY เป็น US$75/bbl แต่ยังคงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเหมาะสมใหม่ 35.00 บาท มองเป็นแหล่งพักเงินที่ดีช่วงตลาดผันผวน
ผลกระทบจาก FX และแนวโน้ม Q1/2568:
บล.หยวนต้าคาด 4Q24 กำไรสุทธิ PTT ทำได้ 8.7 พันล้านบาท (-46% QoQ, -73% YoY) ถูกฉุดด้วยขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน แม้ผลประกอบการบริษัทลูกจะดีขึ้นทุกธุรกิจ แนวโน้ม 1Q25 คาดฟื้นตัว QoQ จากฐานต่ำ เพราะขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนจำนวนมากไม่เกิดขึ้น และค่าใช้จ่ายลดลงตามปัจจัยฤดูกาล
ประมาณการกำไรและปัจจัยหนุน:
แม้ราคาน้ำมันปี 2568 ชะลอตัว แต่ บล.หยวนต้าประเมินว่าผลประกอบการปี 2568 ยังมีเสถียรภาพรักษาระดับได้ดี เติบโตเล็กน้อย YoY หนุนจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจต้นน้ำ, ธุรกิจก๊าซ, ธุรกิจค้าปลีก รวมทั้งการปรับปรุงเพิ่มประสิทธิภาพ และลดค่าใช้จ่าย
สรุปและคำแนะนำ:
บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ TRADING สำหรับ PTT ด้วยราคาเหมาะสมใหม่ 35.00 บาท (SOTP) มองว่าหุ้นจะเป็นแหล่งพักเงินที่ดีช่วงตลาดหุ้นผันผวน เพราะมีจุดเด่นจากโครงสร้างธุรกิจบูรณาการครบวงจรช่วยให้ผลประกอบการมั่นคง ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และสามารถจ่ายเงินปันผลได้สม่ำเสมอ คาดเงินปันผลงวด 2H24 ที่ 0.90 บาท/หุ้น คิดเป็น Yield 3.0%