บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS คาด PLANB กำไรปี 67 ทะลุ 1 พันล้านบาทครั้งแรก คงคำแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมาย 10.60 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

ASPS (บล.เอเซียพลัส) วิเคราะห์ผลประกอบการ 4Q67 ของ PLANB โดยมีกำไรสุทธิ 323 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11%YoY ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ 5% หนุนจากการใช้สื่อโฆษณานอกบ้านที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล และการปรับ Package ป้ายโฆษณาที่ช่วยเพิ่มค่าโฆษณา อีกทั้งยังมีดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงจากการทยอยชำระหนี้สิน สำหรับปี 2567 PLANB มีกำไรสุทธิ 1,050 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15%YoY ทะลุหลักพันล้านบาทได้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัท

รายละเอียดผลประกอบการ 4Q67

ในไตรมาส 4Q67 PLANB มีรายได้จากธุรกิจโฆษณา 1,984 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2%YoY โดยมีอัตราการใช้สื่อ (Utilization Rate) อยู่ที่ 80.9% ธุรกิจการตลาดแบบมีส่วนร่วม (Engagement Marketing) มีรายได้ 439 ล้านบาท ลดลง 17%YoY จากฐานสูงในปีก่อนที่มีการรับรู้รายได้จากการบริหารลิขสิทธิ์กีฬาเอเชียนเกมส์หางโจว ธุรกิจมวยเวทีราชดำเนินทำรายได้สูงถึง 210 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 67%YoY อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยอยู่ที่ 32.07% โดยรวมปี 2567 PLANB มีกำไรสุทธิ 1,050 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15%YoY นับเป็นการทำกำไรทะลุหลักพันล้านบาทได้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทมา

ทิศทางและโอกาสการเติบโต

ASPS มองทิศทางธุรกิจของ PLANB สดใสอย่างมากในปี 2568 จากการเข้าซื้อหุ้นสามัญทั้งหมดของบริษัท ฮัลโลบางกอก แอลอี ดี จำกัด (Hello LED) และสัญญาที่ PLANB จะเข้าไปรับจ้างบริหารการขายสื่อโฆษณาให้กับ VGI โดย PLANB จะเข้าไปดูแลสื่อ Transit สื่อโฆษณาในอาคารและลิฟท์ และสื่อ Outdoor ของ VGI ได้รับค่าตอบแทนเป็นค่า Management Fee อัตรา 3-5% ของรายได้ที่ PLANB ขายสื่อให้กับ VGI ได้ ASPS มองว่าความร่วมมือกับ VGI ครั้งนี้จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของอุตสาหกรรมสื่อนอกบ้าน โดยมีเป้าหมายที่จะเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดของสื่อนอกบ้านให้ขึ้นมาทัดเทียมกับประเทศพัฒนาที่ 25-30%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS คงน้ำหนักการลงทุน Outperform สำหรับ PLANB โดยประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี DCF ที่ 10.60 บาท แม้แนวโน้มผลประกอบการ 1Q68 จะลดลงเทียบกับงวด 4Q67 แต่ทิศทางธุรกิจในปี 2568 ที่สดใสและการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกที่จะเกิดขึ้นของอุตสาหกรรมสื่อนอกบ้านหลังการเข้าทำธุรกรรมครั้งสำคัญของ PLANB ทั้งเรื่องการเข้าซื้อกิจการ Hello LED และการทำสัญญาบริหารสื่อให้ VGI จะเปิด Upside เพิ่มเติมให้กับประมาณการกำไรปี 2568