บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SYNEX กำไร Q4/67 วูบ! โดน ECL ฉุด แต่โบรกฯ มองข้ามไปปีหน้า เติบโตแข็งแกร่ง
P/E 11.60 YIELD 4.44 ราคา 9.90 (0.00%)
ECL กดดันกำไร Q4/67: รายละเอียดผลประกอบการ
SYNEX รายได้ใน 4Q24 อยู่ที่ 11.6 พันล้านบาท text-primary (+22% YoY, +8% QoQ) สูงกว่าที่ KSS คาดการณ์ 4% จากยอดขาย iPhone 16 ที่แข็งแกร่ง GPM ปรับตัวดีขึ้นเป็น text-primary 4.03% สูงกว่าคาดการณ์ที่ 3.88% อย่างไรก็ตาม ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (ECL) เพิ่มขึ้นเป็น 60 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรหลักอยู่ที่ 116 ล้านบาท text-danger (-15% YoY, -19% QoQ) ต่ำกว่าที่ตลาดและ KSS คาดการณ์
โอกาสปี 68: ปัจจัยหนุนการเติบโต
KSS ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ของ SYNEX ลง 9% สู่ 624 ล้านบาท text-primary (+22% YoY) แต่ยังคงเชื่อมั่นในการเติบโตที่แข็งแกร่งจากปัจจัยต่างๆ ได้แก่ ECL ที่ไม่น่าจะสูงเท่าปี 2567, การเติบโตของรายได้จาก Honor และ Huawei, การฟื้นตัวของ demand จากภาคองค์กร และ Nintendo Switch 2
คำแนะนำการลงทุน: ซื้อ
KSS มองว่าความกังวลเกี่ยวกับ ECL ได้ผ่านพ้นไปแล้ว และ SYNEX จะเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวตั้งแต่ 1Q25 (ปี 2568) เป็นต้นไป จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 14.80 บาท จาก 17.80 บาท โดยปรับปรุงประมาณการกำไรและปรับลด P/E จาก 22 เท่าเป็น 20 เท่า ราคาเป้าหมายนี้คำนวณจาก P/E ratio ที่ 20 เท่า โดยอิงจากประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568 ที่ 0.74 บาท