บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KCE หุ้นต่ำแล้ว! หยวนต้าแนะ "TRADING" รอสัญญาณฟื้นตัว 2H25
P/E 24.45 YIELD 5.85 ราคา 20.50 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: มุมมองหยวนต้าต่อ KCE
บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ KCE โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 23.50 บาท แม้ราคาหุ้นปัจจุบันจะมี Downside จำกัด แต่ยังขาดปัจจัยหนุนให้ฟื้นตัวชัดเจน คาดหวังการฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 (2H25) จากความชัดเจนของสงครามการค้า, การปรับปรุงสายการผลิตแล้วเสร็จ, และการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม PCB
รายละเอียดการวิเคราะห์: ปัจจัยที่ต้องจับตา
หยวนต้าประเมินกำไรปกติปี 2568 ของ KCE ที่ 1.5 พันล้านบาท (-1.8% YoY) และปี 2569 ที่ 1.6 พันล้านบาท (+5% YoY) ราคาเหมาะสมสิ้นปี 2568 ที่ 23.50 บาท อิง PER 18.4x (-1.50SD) ใน 4Q24 มีรายการพิเศษกระทบงบ แต่โดยรวมรายได้และ GPM ยังอ่อนแอ คาด GPM ปี 2568 จะดีขึ้นจากลดค่าไฟและค่าแรง แต่ยอดขายอาจทรงตัว QoQ ในช่วง 3-6 เดือนข้างหน้า
ข้อสังเกต: ความเสี่ยงและโอกาส
ความเสี่ยง: ค่าเงินบาทแข็งค่า, ราคาทองแดงปรับขึ้น, สงครามการค้า
โอกาส: การปรับปรุงสายการผลิต HDI เสร็จสิ้น (คาด เม.ย.-พ.ค. 2568), การรุกตลาดอื่นนอกจากรถยนต์ (Military, Infrastructure) เพื่อการเติบโตระยะยาว แม้ต้องใช้เวลา 1-2 ปี
สรุป: กลยุทธ์การลงทุน
บล.หยวนต้าแนะนำ "TRADING" ใน KCE โดยมองว่าราคาหุ้นมี Downside จำกัด แต่ยังขาดปัจจัยหนุน การลงทุนควรรอจังหวะการฟื้นตัวที่คาดว่าจะเกิดขึ้นใน 2H25 จากปัจจัยบวกหลายด้านที่กล่าวมาข้างต้น นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของสงครามการค้า, การปรับปรุงสายการผลิต, และการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม PCB อย่างใกล้ชิด