บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BBL หุ้นแบงก์ใหญ่ที่น่าจับตา! หยวนต้าชี้สินเชื่อโตดี มี Upside 21.8%
P/E 6.08 YIELD 5.90 ราคา 144.00 (-1.71%)
รายละเอียดการวิเคราะห์และมุมมอง
หยวนต้าคาด GDP ไทยปี 2025 จะโต 2.5-3% หนุนจากการส่งออกและการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว รวมถึงเม็ดเงินลงทุนจากต่างประเทศที่สูงขึ้น BBL ตั้งเป้าสินเชื่อปี 2025 โต 3-4% เน้นสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่และต่างประเทศ, รายได้ค่าธรรมเนียมโต Low Single Digit, NIM อยู่ที่ 2.8-2.9% และ Credit Cost อยู่ที่ 0.9-1%
Permata (ธนาคารในเครือ BBL ที่อินโดนีเซีย) มีสินเชื่อเติบโตดีและให้ NIM สูงถึง 4.3% ซึ่งสูงกว่า BBL เอง นอกจากนี้ยังมีช่องว่างให้ขยายธุรกิจ Wealth Management ได้อีกมาก
ข้อสังเกตและประมาณการกำไร
หยวนต้ามีมุมมองเป็นบวกหลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยเป้าหมายทางการเงินส่วนใหญ่เป็นไปในทิศทางที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ คาดกำไรสุทธิปี 2025 ของ BBL ที่ 45,987 ล้านบาท โต 1.7% YoY หนุนจากการตั้งสำรองที่ผ่อนคลายลงและการเติบโตของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย
อย่างไรก็ตาม การปรับลดดอกเบี้ยนโยบายจะส่งผลกระทบต่อ NIM ของ BBL เนื่องจาก BBL มีลูกหนี้บริษัทใหญ่สูงซึ่งมักทำสัญญาแบบดอกเบี้ยลอยตัว
สรุป: โอกาสและผลตอบแทน
BBL เป็นหุ้นธนาคารใหญ่ที่ราคายังไม่แพง ซื้อขายด้วย PBV ปี 2025 ต่ำเพียง 0.5 เท่า และมี Upside 21.8% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2025 ที่ 190 บาท คาดปันผลจากกำไรสุทธิ 2H24 หุ้นละ 5.2 บาท คิดเป็น Div Yield 3.3%